万家基金：9月进出口数据点评.

海关总署发布数据显示，9月，以美元计价，出口同比下降3.2%，增速略低于市场预期的-2.8%，比8月份-1%的增速放缓；进口同比下降8.5%，增速弱于市场预期-6%和8月-5.6%。

万家基金对此点评：

1.   9月出口增速回落，略不及预期。9月出口同比下降3.2%，增速略低于市场预期的-2.8%，比8月-1%的增速放缓。1-9月累计来看，出口增速-0.1%，和1-4月贸易摩擦升级之前增速差异不大，显示贸易摩擦升级影响有所显现，但尚不充分。

2.   对美出口增速继续回落，自美进口回升。9月，中国对美国出口同比-22%，比7月份增速-16继续下降，关税升级对出口的影响有所加大。进口方面，9月中国对美国进口跌幅收窄，同比下降15.7%（8月下降22.3%）

3.   对欧盟、日本等出口增速普遍放缓。9月，中国对欧盟出口同比增长0.1%（8月+3.2%），对东盟出口同比增长9.7%（8月+11.2%），对香港出口同比-12.6%（8月-7.2%），对日本出口同比增长-5%（8月+1.5%）。

4.   劳动密集型商品出口增速总体放缓。9月服装、纺织、箱包、玩具、家具等商品出口增速低于8月，集成电路出口同比增长11%，较8月（33.7%）明显回落。

5.   9月进口增速整体回落，但对美进口增速回升。进口同比下降8.5%，增速弱于市场预期-6%和8月-5.6%（对美进口增速改善6.6个百分点）。1-9月，中国进口累计增速为-5%。

6.   汽车进口增速改善，原油进口增速继续回升，大豆、铁矿石同比增速小幅回落。9月，汽车进口增速从-18%升到-7%，原油进口增速从10%升到11%，大豆进口增速从4%下降至2%（但对美大豆进口回升），铁矿石进口增速持平于6%左右。

7.   整体来看，外需仍面临较大不确定性，目前的出口增速回落，尚未完全反应贸易多次升级的影响，趋势来看，年内出口短期难有起色，明年初可能因为基数效应有所改善。10月两国达成阶段性协议，是一个积极因素。

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（来源：万家基金的财富号 2019-10-14 16:19） [点击查看原文]