周度市场回溯

从一级行业分类比较,上一周表现相对较好的行业包括:农业、房地产、建材;表现相对较弱的行业包括:餐饮旅游、国防军工、传媒。

 数据来源:Wind

从二级行业分类比较,上一周表现相对较好的行业包括:油田服务、牧业、航运港口;表现相对较弱的行业包括:酒店及餐饮、半导体、电子设备。

数据来源:Wind

从事件信息角度回溯,上周对市场趋势形成影响的信息包括:

【事件】

美联储周五宣布,将从10月15日起以每月600亿美元的规模购买美国短期国债,其购买美国国债的行动将至少延续到明年第二季度;此外,美联储还将通过隔夜回购和定期回购操作往货币市场注入流动性,定期回购操作将以一周两次的频率进行,最初操作金额最少为350亿美元,而隔夜回购操作每天都进行,最初操作金额最少为750亿美元。

【点评】

本次购债主要目标是短期国债,当前10年期美债收益率与3个月期美债收益率之差重新转正,表示市场对美国经济衰退的担忧有所缓解,但同时也意味着短期内美联储进一步货币宽松的概率下降。

 

周度估值更新

本周A股总体PE(TTM)从上周16.63倍上升到本周17.04倍,PB(LF)从上周1.63倍上升到本周1.67倍;创业板PE(TTM)从上周198.19倍上升到本周203.99倍,PB(LF)从上周3.59倍上升到本周3.70倍。

数据来源:Wind

分行业看,目前历史中值-PE,TTM>1(低于历史中值1倍PE以上)的行业包括:军工、钢铁、房地产等21个行业;历史中值-PE,TTM>10(低于历史中值10倍PE以上)的行业包括:军工、钢铁、传媒等3个行业。

 数据来源:Wind

从一周变化来看,上周估值变化相对比较明显的行业包括:农林牧渔、医药、计算机。    

数据来源:Wind

 

周度策略观点

节后一周,市场逐渐回暖,沪深两市指数四连阳收盘,成交逐渐活跃,行业轮动加快,多数行业实现上涨,此外,外围信息也在逐渐反馈更多利好因素。

在国内市场以外,过去一周,全球风险偏好上升,主要指数均表现良好。消息面上,除中东地区地缘政治局势再次恶化以外,其他方面不确定性降低,外部摩擦短期明显缓和,部分修正了投资者对全球经济衰退的预期。往后看,市场关键变量将回归国内,预计10月中旬往后将逐渐迎来四中全会的召开和A股三季报的逐渐披露。当前,政策面上,稳健中性的货币政策仍是首选,而多层次多角度的逆周期经济支持政策已经陆续落地,预计短期内不会再有新的重磅政策出现。随着信用扩张再起,以及资本市场持续开放进程带来的新增资金持续流入,四季度附近盈利改善的预期正在逐渐明确,我们维持看好10月市场表现的判断,但同时需要留意,当前市场及部分行业估值正在逐渐回升,年底前市场或有波动,四季度整体来看更偏向于震荡格局,部分前期滞涨的低估值行业和板块、个股在此时值得更多关注。

 

宝盈优品

宝盈基金成立18年来深耕股票权益投资核心竞争力,目前投研团队成员超过60人,投资人员平均证券从业年限超过9年,研究团队已实现中信28个行业全覆盖。公司权益投资团队基于深度基本面研究的价值投资、长期投资、稳健投资的理念,在发挥成长投资传统优势的同时,鼓励投资风格适度多元,建立了良性竞争的多风格、多策略的投研体系。

宝盈基金投资组合管理流程

坚持打造产品风格多元化的基金精品超市,以专业能力助力投资者获取超额收益。

本文部分图片及观点来源于网络,如有侵权,请及时与我们联系,我们将在24小时内处理。本微信公众号图文,如转载,请务必与后台联系并获得授权。违者必究。

本材料的信息均来源于已公开的资料,对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。材料中的内容和结论仅供参考,不构成任何投资建议,我公司及其雇员对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

(来源:宝盈基金的财富号 2019-10-14 18:20) [点击查看原文]

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !