上周全周来看利率债收益率长端上行调整,短端变化不大,1年期国债收益率上行0.33bp至2.5546%,10年期国债收益率上行6.53bp至3.1716%,10年期和1年期国债期限利差走阔6bp至62bp。1年期国开债收益率下行0.15bp至2.7342%,10年期国开债收益率上行7.25bp至3.5801%,10年期和1年期国开债期限利差收窄7bp至85bp。全周来看信用债收益率涨跌互现,信用利差多数下行。

       资金面上,上周(10月1日到10月12日)公开市场上有3200亿逆回购到期,央行未进行公开市场操作,净回笼3200亿资金,具体看资金价格,银行间隔夜回购利率(DR001)下行42bp至2.21%,7天回购利率(DR007)下行17bp至2.51%,交易所质押式回购GC001下行30bp至2.94%,资金面整体宽松。本周公开市场上(10月13日到10月18日)没有逆回购和MLF到期,但15号将有定向降准实施,约释放500亿资金。

       上周没有重要的经济数据发,跨季后资金面整体宽松,短端收益率变化不大,中美贸易谈判成为影响债市的核心因素,据媒体报道特朗普表示中美双方就部分贸易协议的框架达成一致,两国元首最快可在下月签署第一阶段协议,同时推迟原定于本周实施的关税税率上调,谈判结果好于预期,叠加股市后半周走强,风险偏好的回升有所压制债市表现,长端收益率出现上行调整。