英大基金市场点评（09.30-10.06）

一、宏观经济数据&专题点评

【全球宏观】

1.美国：制造业单月回落显著，但主因季节因素，失业率超预期；

2.欧盟：整体景气度韧性，就业较好；

3.中国：单月景气度略有回升，主因季节性因素。

【PMI】

总体：综合产出略升，主因制造业单月景气度提升，战略新兴行业景气度较高。

制造业：单月景气度回升，部分源于季节性因素。1.供需均有所改善，价格也有 所提升，但库存景气度仍较差，持续性待考证；2.各类型均单月改善，大中型企业突出。

非制造业：总体景气度略降，服务业景气度提升，建筑业景气度有所回落。建筑业景气度回落，而制造业景气度单月回升，制造业行业景气度结构需进一步考证。

二、资本市场点评

【全球】

全球股市普跌，美股两涨一跌，亚太总体收跌，中国收跌。

【观点】

边际均衡策略有效，但不建议过度下沉风险。

1. 经济：内忧外患共同袭来，外患集中于贸易关系问题，内忧集中于内生增长动力不足。

2. 政策：政策组合方向明确，但空间和力度无法简单借鉴历史，节奏相机而定，目标太多。

3. 策略建议：边际均衡策略有效，但不建议过度下沉风险。

(1)基本面和半年报均支持“龙头+消费+科技”的基本面改善逻辑；

(2)股票市场风格转换主要因为性价比而非经济全面好转，建议可部分下沉风险至中证500，但过度下沉风险与基本面背离。

三、重要经济&事件前瞻

重点关注美国价格数据。

本周发布的重要宏观经济数据统计

 

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（来源：英大基金的财富号 2019-10-15 09:04） [点击查看原文]