近两年来，ETF俨然已经成为全球投资圈的新生代网红。在美国，不论机构还是个人都非常钟爱投资ETF产品，截至8月31日，美国市场的ETF等指数类资产规模已达4.27万亿美元，超过了主动投资基金的4.25万亿美元。从国内来看，2018年ETF的规模和发展也实现了历史性突破，从年初的3000亿元发展到现在超过6500亿元规模，逐渐得到了部分机构和个人投资者的认可，但总体来说，国内投资者参与ETF的比例还比较少，大部分投资者对于ETF的优势还不够了解。
ETF的发展史是一部长期的投资者教育推广史
参考ETF在美国市场的发展，大约经历了三个阶段。
第一个阶段（1976-1991）：从无到有。1976年美国第一只指数基金，到未来的15年，整个指数化市场占比约1%左右；
第二个阶段（1991-2005）：阶段性发展。此时指数类产品占比从1%上升至10%左右；
第三个阶段（2005-至今）：突飞猛进。
尤其金融危机之后的时间段，美国的ETF发展迅猛，其中核心的原因包括：
A.美国市场本身的有效性在不断提升，大家战胜市场的难度越来越高；B.美国机构投资者（eg.年金管理等）的崛起，个人投资者占比下降，使得对资产配置的要求提升，而ETF和指数化投资在这个过程中起到非常关键的作用。C.美国的个人主要是通过投资顾问来配置投资标的。投资顾问所采用的选择的标的往往是对投资者最有利的，而ETF和指数化投资由于它的低费率、风格确定、长期持续业绩等各个因素被投资者顾问所选取。
综上，从美国ETF的发展的路径来看，我们认为过去40年美国历史的发展，特别是指数ETF的发展来看，整体是一部投资者的教育历史。
我们认为投资者教育需要从三个维度来考量，第一个是时间。数据统计表明，从长期来看，指数化投资的优势非常突出，通过长时间的积累，投资者就会有一个时间的认知；第二个是坚持不懈地推广。例如贝莱德、先锋、道富这三家公司在ETF的推广上做出了很多努力；第三个是大众投资化教育。大众化投资教育的路程是非常艰难的，而美国的历程是通过投资顾问与机构投资者的崛起实现的。
那么在中国发展ETF的路径，我们认为大致可以沿袭美国ETF的发展路径。对于机构投资者而言，ETF不仅是其进行现金流管理的标的，也是其对组合进行战术调整的低成本的投资工具，除此之外，ETF更是其进行资产配置，构建多资产策略组合的不可多得的标准化产品。
但是由于机构投资者差异度比较高，对ETF市场并不是每家机构都有充分的了解，特别是比如银行的资产管理、私募及保险公司。随着ETF的多元化发展，虽然有对ETF的配置需求，但如何在市场上选择适合自己的组合或者策略投资标的，从而更好地提升投资收益，依然存在困惑。因此机构投资者的专业化营销推广在目前阶段依然非常迫切。
而个人投资人，作为中国A股市场中占据半壁江山的投资者群体，目前参与ETF的比例还相当低，参与的资金量也非常少。所以，随着国内股票市场不断提升有效性，如何提高个人投资者对ETF的了解和认识，转变大众投资人的类赌博式的投资习惯，帮助投资人建立长期的指数化投资意识，希望在个股的爆雷或者整体市场出现异常情况时，可以减少损失。这是指数化投资的优势所在，也是ETF专业化营销推广的必要性和紧迫性的表现。
我们相信，随着ETF投资优势不断被市场所认识与理解，无论机构还是个人投资人对指数化投资的概念逐步建立，以及投顾制度的逐步建立，ETF发展在国内的适应性将会明显提升，也会迎来第二个十年十倍的增长机遇。
“ETF大学”是华安基金长期投资者教育的集中展现和深度延续
我们认为，随着A股市场有效性的不断提升，机构投资者对指数化投资认识的不断提升和认可，现在已经到了着重推广ETF的重要时间窗口，此时进行ETF的投资者教育推动工作将会起到事倍功半的效果，在此背景下，我们推出了华安基金的投教品牌载体——华安ETF大学。
尽管华安基金在过去的十几年一直坚持并践行着指数化投资的投资者教育活动，但是投资者教育之路实际上是一个漫长且持续的过程，需要根据市场环境的变动不断地推动，所以本次启动华安ETF大学的培训计划是在原来各种投资者教育活动基础上的一种集中展现和深度延续。
“ETF大学”一方面旨在用浅显易懂的方式向投资者介绍指数投资的概念与方法；另一方面引导投资者通过指数和ETF产品培养长期投资与资产配置的理念，希望借此为投资者创办学习和交流指数和ETF的平台，并为投资人带来更精品的投教内容。
“华安ETF大学”的课程内容将由基金经理亲自操刀，基金经理助理和研究员深入研究开发，课程内容丰富，实战操作性强。主要内容包括基础课程、提升课程及市场相关课程三部分组成，在基础课程中，详细阐述了ETF的发展，ETF的种类及ETF的优势。在提升课程中，我们对ETF的投资交易具体细节及如何构建自己的交易系统，如何更好的提升资产配置理念等方面进行深入浅出地讲解。除此之外，我们会结合开课时市场环境情况分析市场热点，并为投资者进行资产配置的普及。
“华安ETF大学”的举办是ETF投资者教育上迈出坚实的一步，也是华安对ETF的发展具有强烈信心的集中表现。未来，华安ETF大学将在国内上百个城市进行数百场培训路演，这将推动投资者对ETF的深入理解，并逐步建立起华安ETF的品牌。
我们坚信ETF的发展道路是一个投资者教育的过程，我们会沿着资产配置框架下的ETF发展思路，不断布局标准化的ETF产品，提供资产配置服务，使得我们的投资人对ETF的认识有不断的提升。我们认为ETF的普及性教育是对中国资本市场，特别是资产管理市场非常有益的事情。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
（来源：华安基金的财富号 2019-10-15 17:33） [点击查看原文]
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