一、前情回顾
现货黄金自9月5日1552美元/盎司回落以来，近一个月基本都围绕1500附近盘整，而近期似乎又来到了抉择方向的时间。据行情数据显示，现货黄金隔夜下跌0.8%，至每盎司1481.40美元，盘中稍早一度下跌1%，现交投于1480附近。
二、近期黄金缘何回落？
我们认为有以下几个原因：
1、脱欧局势的好转，避险情绪的降温。自爱尔兰总理瓦拉德卡与英国首相约翰逊会谈以后并发布联合声明：北爱尔兰边境问题有望得到解决，英国脱欧协议似乎正在成形。就一路传来利好，并且近期欧盟官员也表示：英国和欧盟的谈判代表在布鲁塞尔基本已达成“脱欧协议”草案。由于“脱欧”前景向好，英镑兑美元隔夜一度站上1.28关口，为5月21日来首次。如果以英镑作为计价货币，黄金周二跌逾2%，至7月底以来的最低1154.35英镑/盎司。
2、贸易局势的好转，避险情绪的降温。市场风险偏好有所提高，美国10年期国债收益率大增至1.73%附近。并且随着笼罩在全球经济上的阴云减弱，交易者开始削减对美联储进一步实施宽松政策的预期。
3、避险情绪的下降带动风险偏好的上升，全球股票市场的上涨。自10月7日国庆节以后，全球股市几乎同一时间都出现上涨。除了贸易谈判和脱欧带来的利好以外，美国股市强劲的三季度财报也带动了股市的上涨。
因此，黄金在众多的利好情况下出现了回落。
三、未来黄金会涨还是会跌？
可以非常清楚的告诉大家：如果以短期来看，黄金还有回落的预期，投资者可关注1450的支撑，但如果以中长期趋势来看，黄金仍然有上涨的预期。接下来，我们重点谈一下黄金的中长期趋势。
1、长期来看，黄金仍然有强劲的投资需求。周二IMF将今年全球经济增长预期下调至3%这一10年新低，同时该机构还调降了美国、欧洲等国的增速预期。市场仍然有避险的需求。另外，ETF市场也可以看到，9月份黄金ETF持仓最高达到924.94万吨，创出了历史以来的高点。短期虽然有减少，但也维持在919.66万吨附近。
二、全球主要央行仍然有降息的预期。9月份世界各地的许多央行都在采取降息举措或扩大量化宽松，这有助于提振金价。简言之，各国央行降低借贷成本，这使得黄金对投资者而言更具吸引力。而就目前的经济环境来看，不管是美联储还是欧洲央行仍然有降息预期。
从美联储利率观察器来看，美联储10月降息25bp的概率依然高达77%。而且从美国近期的经济数据来看依然疲弱，9月非农就业报告、ISM制造业和服务业PMI爆冷以后。美国的9月PPI月率录得-0.3%，为八个月来最大跌幅，CPI月率也录得0%，低于预期的0.1%。这表明美国的潜在通胀出现了回落，加上美国经济前景存在下行风险，这都使得市场认为美联储将在10月进行第三次降息的预期。
但有个风险点大家需注意，就是美国的10年期国债收益率。
我们都知道前两次美联储降息，美国的10年期和联邦利率之间的差基本上都有50bp。但近期随着美国10年期国债收益率的上涨，已经来到1.73%附近，这个差值已经缩小到27个基点。所以，这是大家需要注意的。
四、未来黄金的大概趋势是怎么样的？
按照我们刚才的分析逻辑，短期来看，黄金还有回落的预期，投资者可关注1450的支撑，但如果以中长期趋势来看，黄金仍然有上涨的预期。
（来源：MEXGroup的财富号 2019-10-16 18:07） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
