市场分析
相比茅台的股价下跌，周三股市最悲催的消息是，一公司总经理知道某公司对外收购的内幕消息后，停牌前一个交易日用老婆账户大举买入300多万！结果，停牌几个月后，收购失败，这位总经理亏损45%清仓。更悲催的是证监会还要对其罚款30万元，最终相当于巨亏55%！
说句良心话，以前A股做内幕交易发财的人不少，但是当前监管严格后，内幕交易已经很难做，而且重组根本不是投资者所能控制，甚至上市公司也控制不了。2018年大跌，身边很多跟上市公司董事长关系密切的私募亏得很惨，当时市场流行的一句话就是，听董秘的亏一半，听董事长的全亏光。也不是董事长故意骗人，很多事情，董事长也控制不了。
曾经有人问我，股市每天那么多涨停板，你为啥一周都抓不到一个。你每周抓到一个涨停板，一年岂不是能抓到接近50个涨停。每一个进入资本市场的人，看到股市每天都有涨停板，都急于发财。其实从历史上看，股神巴菲特每年的年化受益不到25%。也就是进入这个市场，不要着急发财，先保证自己不亏损，每年能收益20%，已经是超越90%的人了。俗话说，财不入急门。
总是有人说自己最近赚多少，其实这种消息不要听太多。因为大部分都是只见贼吃肉，没见贼挨揍。进入股市，首先考虑的怎样不亏损，保证你做的每笔投资要做到靠谱，每一笔投资之前，先考虑风险，尽量做到风险可控。
像巴菲特那样，每天辛辛苦苦阅读上市公司财报，也不过每年20%多的收益。我一个朋友曾经跟我说，每年连续看4个小时的财报，他都会觉得要吐血。投资从来不是容易的事情，如果很容易，遍地都是富翁了。所以购买指数基金可能是普通投资者更好的选择。
周三茅台的下跌，似乎比较委屈。以前看过一个笑话，小明考了90份，回家被狠狠的批评了，因为小明以前都考95分的。小华考了60分，被父母狠狠的表扬了，因为他以前从没及格过。
16日的贵州茅台就是小明，虽然依然高增长，但是没有达到市场预期。投资者都知道，股民的投资，就是投资预期，股票的价格，本来也包含了预期。当天跟贵州茅台一样的，还有明星股隆基股份，三季度公司预计实现归母净利润同比增长263-289%。但是然并卵，股价居然差点跌停。
实际上国庆后大部分5G概念股都出现回调，就是因为三季报业绩不及预期，被热炒的华为产业链硕贝德都差点出现俩跌停。其实归结起来就一点，4G产能收缩，导致营收下降。5G产能没有大规模释放，这样自然导致营收和利润都出现下降。这波5G概念股的回调，更多的反映了投资者太急躁，产业按照自己的步伐进行，但是资本市场的投资者急于吃肉。
知名分析师徐彪发现，目前业绩预告披露率超过50%的行业中，通讯、电子、电气设备净利润累计同比增速的中位数改善趋势明确。截止目前，3季度业绩预告披露率超过50%的行业包括计算机、传媒、通信、电子、机械、电气设备，其中通信、电子、电气设备的业绩中位数显著改善，计算机和机械基本持平，传媒则回落比较多。
茅台最新公告，公司三季度利润增长速度跟公司30多倍的估值，已经不匹配。所以周三下跌是必然。但是目前茅台出厂价不到1000，市场零售价在2200元左右，茅台未来显然有足够的提价空间。目前多家机构猜测未来1-2年茅台或将提价，这样未来三至五年如果能保持20%的增长速度，股价回调后存在再次上涨的可能。当然现在投资者能做的是继续等待它回调。
周三大盘再次继续回调，国庆后，受到业绩不达预期影响，5G概念股率先回调，周二茅台的业绩显然也是不大预期，带动整个白酒走弱。而科技和白酒此前一直是上涨的主力，整个十月份股市或将处于盘整状态。投资者能做的显然就是持有三季报超预期的股票。此前《擒牛社》曾经提过，四季度A股难有明显上涨的机会，也许看的过远，但是十月份难得有明显上涨的机会。
行业解读
销量又超预期，这个行业还有两年景气度
9 月份挖掘机销量增速又超市场预期。今年的挖掘机行业可谓跌宕起伏，一季度各家主机厂积极备货，销售火爆，销量增速达到24.51%远超市场预期，出现短期过热的现象。
但二季度开始出现变化，5 月份行业增速首次转负，市场一度十分恐慌，担心会行业会重演2011年开启的断崖式下跌。
不过从 6 月份开始，行业增速又重新转正，随着秋季开工小旺季来临，挖机行业自 7 月份以来，连续三个月达到 10%以上增速，9 月份挖机行业销量增速又一次超市场预期，达到17.83%。
根据券商观点，挖掘机行业景气核心要素有两点，一是基建投资回升，下游需求显著回暖，二是 2011 年左右购置工程机械已经到了置换周期，更新需求强烈。
1、基建回升
华泰证券认为，2 月份以来基建投资保持低位增长，增速反弹不及预期。2020 年基建力度有望加强，得益于：
1）财政支持力度加大，包括提前下达 2020 年专项债部分新增额度、扩大专项债使用范围、专项债额度向部分地区倾斜、明确专项债作为项目资本金的使用占比上限。
2）基建“稳增长”托底作用凸显，经济下行压力加大，地产投资或出现下滑的预期下，基建增速有望逐步回升。
2、需求替代
根据东兴证券梳理的二手挖掘机存量样本数据，当下，存量挖掘机平均开机小时数达到 8281 小时，开机小时数在 8000 以上的挖掘机占到二手机存量的 50%。
目前 2011 年出产的二手挖掘机平均开机小时数为 9417.25 个小时，假定以 11000 个小时作为存量挖掘机的平均淘汰极限，按照目前单台挖掘机工作强度为 1500 个小时/年计算，2011 年的二手挖掘机将在 2020 年中旬达到理论淘汰值。
随着2010-2012 年存量挖掘机逐步进入更换周期，东兴证券认为，本轮挖掘机复苏周期有望持续至 2021 年。
3、重点公司
目前工程机械整体估值在历史低位，工程机械龙头标的目前仍具备兼具估值和业绩弹性，板块现金流和营业周期明显好转，后续微观数据不悲观，仍有预期修复空间。
估值便宜的工程机械龙头企业有：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压。
（来源：市界Newsseeker的财富号 2019-10-16 20:27） [点击查看原文]
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