2019年9月份，全国居民消费价格同比上涨3.0%。其中，城市上涨2.8%，农村上涨3.6%；食品价格上涨11.2%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨4.0%，服务价格上涨1.3%。1—9月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.5%。9月份，全国居民消费价格环比上涨0.9%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨1.3%；食品价格上涨3.5%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨1.5%，服务价格下降0.1%。
9月份，食品烟酒价格同比上涨8.4%，影响CPI(居民消费价格指数)上涨约2.49个百分点。其中，畜肉类价格上涨46.9%，影响CPI上涨约2.03个百分点(猪肉价格上涨69.3%，影响CPI上涨约1.65个百分点)；禽肉类价格上涨14.7%，影响CPI上涨约0.18个百分点；鸡蛋价格上涨9.4%，影响CPI上涨约0.05个百分点；鲜果价格上涨7.7%，影响CPI上涨约0.13个百分点；水产品价格上涨2.9%，影响CPI上涨约0.05个百分点；粮食价格上涨0.6%，影响CPI上涨约0.01个百分点；鲜菜价格下降11.8%，影响CPI下降约0.33个百分点。其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品和服务、医疗保健、教育文化和娱乐价格分别上涨5.8%、2.2%和1.7%，衣着、居住、生活用品及服务价格分别上涨1.6%、0.7%和0.6%；交通和通信价格下降2.9%。
老股民都知道“通胀无牛市”。CPI持续走高，通胀会否终结四季度行情？“恬淡虚无股心常在”以为：不会！理由有三：
第一，从9月份CPI看，同比上涨达到了3%，但主要是食品价格上涨所致，其中猪肉价格上涨69.3%，影响CPI上涨约1.65个百分点，占比超过50%，而猪肉价格上涨已经处于最后段，从目前猪肉概念板块龙头牧原股份、温氏股份等走势、仔猪饲料产销乃至外国进口看，猪肉冲高回落就在10月底，为此CPI数据高点当在10月份，随后11月份就会逐步下行，不会形成全面通胀。
第二，从汇率看，近期欧元、英镑逐步走强，美元指数逐步回落，人民币汇率逐步回升，这在一定程度上会压制通胀，虽然目前看全面降息条件不具备，但伴随着引发本轮CPI走高的猪肉价格在高位逐步持稳，CPI涨幅已经相当有限。
第三，从经济面看，伴随着9月份PMI指数逐步小幅回升，经济底部持稳可期，尤其在4季度稳增长的大前提下，加之目前A股估值不高，沪指整体市盈率14倍，具备一定向上空间，在当下整体18倍的市盈率仍是合理的。
综上三点，通胀暂时走高，不会影响4季度行情，重点关注紫鑫药业、ST康美、康恩贝等低估值医药板块已经中盘无大小非减持压力的券商板块，例如东方财富、长江证券、国金证券等。
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（来源：恬淡虚无股心常在的财富号 2019-10-16 20:50） [点击查看原文]
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