基金经理 赵诣

点评精华:

市场预期经济触底时点临近。

 对早周期行业进行布局。

 电子、计算机医药行业业绩预喜较多。

本周前三个交易日,上证综指年内第四次上攻3000点未果,指数冲高回落,整体成交量相比上周略有放大。

本周三(2019年10月16日)上证综指跌0.41%,报收2978.71点;深证成指0.31%,报收9642.06点;创业板0.27%,报收1656.37点。盘面上,通信服务、保险、环保等板块涨幅居前,港口航运、农产品、交运设备服务等板块跌幅较大。

下一步投资该如何展开?农银研究精选混合(000336)基金经理赵诣将为你全面分析。

01

主持人:今天指数冲高回落,目前市场处于何种状态?

赵诣:短期内,区间震荡的概率较大。当前海外市场对A股的影响边际减弱,贸易摩擦阶段性缓和,国内因素对市场影响更大。

02

主持人:宏观经济数据在四季度能否企稳?

赵诣:最近一些低估值的早周期行业,如银行板块有所表现,一方面由于板块估值较低,涨幅较小,机构存在调仓可能。

另一方面,市场认为经济触底时点越来越近,提前对部分早周期行业进行布局。

03

主持人:应如何对早周期行业布局?

赵诣:目前市场预期经济可能在今年第四季度或明年第一季度见底,早周期行业可能处于左侧或左侧偏底部的位置,资金会提前布局,以期待经济见底信号的到来,再进行下一步操作。

04

主持人:银行板块目前的表现,是机构长期看好,还是短期博弈?

赵诣:两个维度都有。一方面,历史上银行板块在四季度的表现相对较强;另一方面,市场对经济复苏和估值回升充满期待,银行板块在前期相对滞涨,存在补涨可能。

05

主持人:银行板块能否带动其它早周期板块,轮番上涨?

赵诣:进入10月份后,银行、地产、汽车、建材已经有轮番上涨迹象,经常位于涨幅榜前列,这在前三季度极少发生,反映出资金从高位向低位切换的意识。但从长期角度,我们认为更多机会在消费、科技板块。

06

主持人:第四季度对指数影响较大的因素是什么?

赵诣:年初以来,公募基金产品整体业绩较好,收益率中位数在30%左右,这代表着很多机构重仓的优质白马、行业龙头个股的年内涨幅已经很大,业绩增长压力也增大,短期内难有太大空间。这些个股往往权重很高,可能对指数的快速上涨形成制约。

07

主持人:市场会否采取“以时间换空间”的态势?

赵诣:当前一线白马、蓝筹股可能处于横盘或窄幅震荡阶段,业绩相对较好,前期涨幅较小的二线白马可能会出现补涨。

08

主持人:具体到选股层面,投资者更应该关注三季度的同比增速,还是环比增速?

赵诣:分具体行业。有些行业有很强的季节性因素,对这些行业公司,更应该关注它的订单情况。有些公司季节性因素不明显,更应该关注环比增速。

已经披露的三季报里,以电子、计算机、医药行业业绩预喜较多,未来投资这些行业获得相对收益和绝对收益的可能性更强。

(来源:农银汇理基金的财富号 2019-10-17 10:02) [点击查看原文]

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