国庆前夕，在大家沉浸在国庆去哪儿看阅兵的喜庆氛围时，深交所悄悄推出了“关于发布《深圳证券交易所证券投资基金交易和申购赎回实施细则（2019年修订）》的通知”，根据该通知，新的深市ETF交易机制将在今年10月21日隆重上线！！新的深市ETF机制将在ETF交易和申赎上进行全新的优化您以全市场最高效的方式进行ETF投资，给您的投资带来飞一般的感觉，想必大家都很好奇新机制如何高效吧，且听贝塔君细细道来。
1. 不再受限的“ETF交易”体验
本次机制优化第一个重点是将“深市 ETF 现行 T 1 担保 DVP 结算模式调整为 A 股交收模式”。什么意思呢？由于交易机制问题，原来当天卖出的深市ETF所得的钱并不能买入沪市股票，但现在“松绑了”，现在当天卖出深市ETF将与卖出股票完全一样，所得现金可以参与交易所的任意股票、ETF等产品买卖。
2. 飞速的“ETF申赎”体验
新机制新增了深市跨市场“场内部分实物、部分现金”的全新场内申赎模式，在这个模式下，当日申购的ETF当日即可获得份额且当日就能卖出（申购马上就能获得份额哦~），而原有的实物申赎模式需要T 2才可卖出。在新的“场内部分实物、部分现金”申赎模式下，申购深市跨市场ETF时只需要提供“深市股票 现金”即可；赎回深市跨市场ETF可以当日获得深市成分券，T 1日获取沪市现金替代，由于这笔沪市现金替代是担保交收的，所以这笔钱当日即可使用。
举个例子，例如申购一个深市跨市场ETF需要“50万的深市股票 50万的沪市股票”，假设申赎溢价比例均为10%：T日申购这只ETF需要提供价值50万的深市股票和50*（1 10%）的现金即可，申购后立刻即可获取份额，该份额当日可卖出；T日赎回这只ETF立刻可以获得价值50万的深市股票（该部分股票T日即可卖出），以及可以使用的50（1-10%）万现金，该部分现金将在T 1日交收。
3. 最顶级的“ETF套利”循环
熟悉ＥＴＦ交易的朋友都应该对ＥＴＦ的套利机制相当了解，简单来说由于ＥＴＦ具有二级市场价格和“申赎价格”，当两者出现差异时将产生套利机会，常见的２个套利手段是“申购＋卖出”和“买入＋赎回”，也正因此ＥＴＦ可以实现变向Ｔ＋０操作。对于新深跨而言，套利效率得到了极大的提高，例如１只深跨ＥＴＦ包括５０万的深市股票和５０万的沪市股票，假设申赎折溢价比率均为１０％，两个套利路线如下：
“申购＋卖出”：投资者Ｔ日拿１００万现金买入５０万的深市股票，然后拿５０万股票和“５０万＋５０万１０％”的现金申购该ＥＴＦ，申购成功后投资者立刻可以获得价值１００万的ＥＴＦ，二级市场卖掉后得到１００万现金，剩余资金将在补券完成后归还投资者。经过这一轮循环后，投资者进行一轮１００万ＥＴＦ的循环只产生了５万的资金消耗，也就是说套利效率是２０倍！！！
“买入＋赎回”：投资者Ｔ日拿１００万现金，买入价值１００万的ＥＴＦ，然后进行赎回，赎回成功后，立刻可以获得价值５０万的深市股票和“５０万（１－１０％）”的现金，卖掉这部分股票后投资者可得总共９５万现金。同样，对于赎回而言投资者一轮损失也是５万元，套利效率同样是惊人的２０倍！！当然，如果是现行沪跨模式，投资者赎回将只能当日获得“５０万的沪市股票”，次日获取剩余“５０万（１－１０％）”万现金，因此套利效率仅有２倍。
熟悉了以上让你起飞的新深跨机制是不是迫不及待想找只ＥＴＦ试试呢！！贝塔君告诉你，１０月２１日，嘉实沪深３００ＥＴＦ（代码：１５９９１９）和嘉实中证５００ＥＴＦ（代码：１５９９２２）将成为全市场深跨ETF中率先上线并开放场内申赎的基金。
好啦，关于ETF机制优化就给大家介绍到这里了。想要持续了解指数基金的知识，欢迎关注贝塔君！咱们下次再见~
我们是爱指数爱生活
坚信被动投资
可以改变世界的贝塔家族
听说转发文章
会给你带来好运
（来源：嘉实基金的财富号 2019-10-17 16:26） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
