节后投资布局，机构这么看

国庆七天假期就这样过去了，松弛的投资神经又再度开始紧绷起来，节后投资理财如何“开工”，你心里有谱嘛？！我们不妨一起听听机构怎么说

回顾节前市场

——电子、通信、银行可圈可点

9月份申万一级行业中过半数行业出现了上涨。其中，9月TMT板块表现最为突出，电子、通信和计算机行业包揽行业涨幅前三，月涨幅分别为7.63%、5.47%和3.59%。此外，由于估值处于历史最低点，9月银行板块的表现也相对不错，月涨幅3.12%，仅次于电子、通信和计算机行业。由此可见，9月的热点主要是银行、电子通信。

节后市场机构怎么看？

——国金证券：考虑低估值的机会

我们将 A 股市场风格分为四大类，分别是：消费白马、科技成长、金融地产、周期。年初至今（10月7日），上述四大类组合收益率表现分别为 48.92%、40.76%、25.35%、12.89%，即“消费、科技”两大板块涨幅均超过了40%，而“金融地产以及其他周期”板块涨幅明显落后。我们预计投资者或在 10 月份会重新去慎思所持有的行业配置，10月份部分高估值板块向部分低估值板块切换。

——山西证券：合理控制风险，关注确定性更高的行业

行业配置上，防守方向关注电力、建材、银行、保险等确定性更高的行业；进攻方向关注利率敏感型行业如中小盘科创（自主可控、5G 产业链、新能源、软件等）、券商等。短期反弹过后大概率回归震荡反复、结构分化的格局，建议投资者在参与短期行情的同时，保持对经济加速下行、贸易摩擦反复、地缘政治矛盾升级、美股下跌外溢 冲击等风险的高度敏感，做好底仓防御配置及对整体仓位的合理控制。

——财富证券：明确看好基建和银行

行业方面，我们看好基建和银行。银行方面，第一是估值低，截至2019 年9月30日银行板块 PB 为0.85倍；第二是机构配置比例低，2019 年二季度银行机构持仓比例为5.7%，为2005 年以来持仓的31%分位；第三是涨幅低，2019年以来银行涨幅为18.9%，低于沪深300的26.7%。

通过近期市场表现及上述券商机构观点，接下来投资，你心里应该有谱了吧。

资料来源：财富证券《2019年第四季度大类资产配置建议》20191009；国信证券《2019年10月策略月报：寻机低估值板块》20191009；国金证券 《股票投资策略简报》 20191008；山西证券 《策略周报：短期有望超跌反弹，中期继续避险为上》 20191007；中海基金官网

（来源：中海基金的财富号 2019-10-18 10:51） [点击查看原文]