贝塔君最近和朋友吃饭，朋友说，千万不要炒股，呵呵，估计经历过2018年股市暴跌的朋友们的伤疤还没好，2019年的春季躁动又让大家好了伤疤忘了疼，然后4月底以来的暴跌又让大家新伤旧痛一并发作，心里暗暗发誓再也不碰股票了。据说咱大A拥有1.4亿多股民，意味着全国10%的人都炒过股，你在街上随便抓到一个人，都可能是在股市里亏过钱的。贝塔君也无奈啊，全球的经济貌似就是10年一个轮回，现在的状况和2008年金融危机很相似呢。跑路、暴雷、裁员、降薪等等事件接连发生。贝塔君劝大家不要灰心，就当是过冬好了，只要熬过这个冬天，春天就不远了。
但是经历太多的股市震荡之后，难免会让人产生疑问，中国到底是一个投资的市场，还是一个投机的市场呢？大家去看看美国股市的历史吧，200年历史的美国股市，在成立初期，一样也是跌宕起伏暴涨暴跌，发生过无数次的财富创造的神话和财富消灭的悲剧。咱们证券市场成立至今才不到30年历程，上演的无非就是美国股市的一些陈年旧事而已。所以现在出现投机机会与投资机会并存的情况，也是可以理解的。大家自己要判断的是，你是适合投资还是适合投机呢？投资是把股票当作分享公司经营成长的工具，而投机是把股票当作一种博弈的筹码。如果是投机型参与者，那只需要把股票当作代码和筹码，研究KDJ、MACD、成交量、布林带等等这些技术分析就够了。不过贝塔君说句实话，一般人都是没时间天天盯盘的，即使盯了盘，也是没能力对股市的变化做出快速反应的。相对来说，基本面分析是更容易学习和复制，而且不需要关注短期波动，只需要看长期价值和价格的。巴菲特不是说：一个好的股票投资机会等于“一个好的公司加一个好的价格”，巴老指的好的公司就是基本面比较好的公司。
所谓基本面分析又称基本分析（Fundamental Analysis），是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。它包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。基本面分析着重的是证券的内在价值，也就是俗称的“基本面投资”。通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，这也是股票投资分析的基础。
有人又说了，基本面分析太复杂了啊，有段子不是调侃了嘛，说中国股民是最博学的，上晓天文下晓地理，既懂中美贸易，又懂5G，还能解读CPI……贝塔君认为，对普通投资者来说，除了PE、PB这些简单估值指标，对公司基本面，只需要懂营业收入、现金流、净资产、分红这四个指标就够了。如果这几个指标足够好，就可以继续持有，不赚钱不卖。为什么呢？因为营业收入和现金流是企业的生命线啊，净资产代表企业的赚钱的资本啊，分红代表企业为股东创造财富的意愿啊。打个比方，又有家底，又能赚钱，还给老婆钱花的男人，难道不值得嫁吗？哈哈，开个玩笑，下面贝塔君就花点时间，一一为大家解读一下这几个指标。
1.营业收入
指从事主营业务或其他业务所取得的收入。指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。营业收入分为主营业务收入和其他业务收入。
2.现金流
指投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。
3.净资产
指属于企业所有、并可以自由支配的资产，即所有者权益或者权益资本。企业的净资产，指企业的资产总额减去负债以后的净额。
4.分红
是指股份公司在盈利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利。是上市公司对股东的投资回报，是股东收益的一种方式。通常股东得到分红后会继续投资该企业以达到复利的作用。
一般这4项指标都比较好的公司，股票的内在价值较高，长期持有的收益都会很不错。
有朋友又要说了，每个行业的净资产、营业收入、现金流规模是不一样的啊，而且同一个公司在不同年份的营业收入和现金流也是不稳定的啊，如果都很稳定的话，就不会有业绩暴增等题材炒作了。贝塔君奉劝大家，与其耽误工作和睡眠花时间自己研究，不如买点靠谱的指数基金来的简单又方便呢。今天贝塔君就给大家推荐一只连国际证监会（IOSCO）都认可的A股指数——中证锐联基本面50指数（简称基本面50指数）。
中证锐联基本面50指数，是中证指数公司与基本面指数方法的发明人——锐联资产管理有限公司（Research Affiliates）合作开发的内地首只基本面指数。中证锐联基本面50指数挑选以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，且样本个股的权重配置与其经济规模相适应。该指数已纳入截至2018年9月30日的IOSCO金融基准原则鉴证报告范围。
从下面两张图可以看出，过去5年，基本面50指数的年化业绩达到了16.45%，而且自2015年以来，基本面50指数就一直跑赢大家都知道的上证50指数。老牌的基金公司——嘉实基金早在2009年底就发行了挂钩基本面50指数的嘉实基本面50指数基金，在今年又发行了基本面50ETF产品，基本面50指数优异的历史业绩让嘉实基本面50ETF在今年的股市调整后依然热销，成为市场上最受欢迎的指数基金产品之一。
好啦，关于基本面投资就给大家介绍到这里了。
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（来源：嘉实基金的财富号 2019-10-18 16:35） [点击查看原文]
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