本周上证综指下跌1.19%，深证综指下跌1.24%，中小板综指下跌0.98%，创业板综指下跌1.09%，沪深300下跌1.08%。行业表现：表现相对居前的是传媒(0.87%)、医药生物(0.74%)、休闲服务(0.63%)、银行(-0.06%)、轻工制造(-0.17%)；表现相对落后的是有色金属(-3.85%)、 电气设备(-3.65%)、国防军工(-3.58%)、电子(-2.92%)、通信(-2.74%)。
市场事件回顾
10月18日，国家统计局公布2019三季度经济数据。前三季度GDP同比增长6.2%，预期6.3%，上半年增速为6.3%。三季度GDP同比增长6.0%，此前为6.2%。前三季度固定资产投资同比增5.4%，预期5.5%；其中，民间固定资产投资同比增速滑落至4.7%。同期，房地产开发投资同比增长10.5%，和1-8月持平。规模以上工业增加值、社会消费品零售数据向好。9月规模以上工业增加值同比增长5.8%，好于预期；9月社会消费品零售总额同比增长7.8%，符合预期；两项数据均好于前值。
10月15日，央行公布9月金融数据。中国9月M2同比增8.4%，预期和前值均为8.2%。9月新增人民币贷款1.69万亿元，预期增1.42万亿元，前值增1.21万亿元。9月份社会融资规模增量为2.27万亿元，预期1.8万亿元，前值1.98万亿元，9月起将“交易所企业ABS”纳入社融“企业债券”指标。
10月15日，国家统计局公布9月价格数据。中国9月CPI同比上涨3%，创2013年11月以来最大涨幅，预期2.8%，前值2.8%；9月PPI同比下降1.2%，创2016年7月以来最大降幅，预期降1.3%，前值降0.8%。
市场观点
本周两市日均成交额4389.4亿元，显著低于年初至今5394亿元的日均成交额，市场偏冷淡。两市自周二开始明显走低，周二公布的CPI数据使得货币政策持续宽松的预期难以兑现，TMT板块出现回调。周三央行开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率依然为3.3%，年内MLF利率下调可能性较低。预计货币政策将受制于CPI暂时不做调整。周五公布的经济数据GDP单季度增长6.0%，低于市场6.1%的预期，给Q4货币和财政政策带来更多的不确定性。
截止本周五沪深两市动态PE估值在16倍，历史上底部区域在12-15倍。目前动态PE最低的五个板块是银行（7.0倍）、钢铁（7.2倍）、地产（9.4倍）、建筑（9.9倍）、建材（11.5倍）。Q4维持低估值+真成长+高景气消费的配置思路。看好银行、地产等低估值板块的估值修复的同时，建议关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升如5G、半导体、云计算等。最后，以白酒为代表的高景气消费在三季报后有望迎来估值切换行情，值得长期配置。
免责声明：数据来源于Wind。本文不构成本公司任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件。报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点与建议仅供阅读者参考。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此文或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本文内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资需谨慎。
（来源：前海联合基金的财富号 2019-10-18 17:26） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
