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10月第三周A股高开低走跑赢海外权益资产 。展望第四周，机构持中性观点。
A股并购重组新规落地。
易纲：将继续实施稳健的货币政策。10月第三周A股高开低走，以下跌收尾，机构对下跌原因作出解读。展望第四周，机构普遍表现出中性预期，企业盈利稳迹象愈发明显，但是股市的估值扩张条件尚不成熟。
国泰君安认为上周周市场持续调整，主要的下跌原因包括：
1、中美贸易摩擦缓和已经被市场较为充分预期；
2、市场对三季报盈利利好反应充分；
3、市场年内涨幅较大，累计获利盘较多；
4、第三季度GDP抵“6”，9月CPI破“3”导致滞胀担忧提升；
5、市场对刺激政策期待值降低。上述因素对市场的影响具有一定情绪性。
在估值扩张受阻的情况下，广发证券认为需要等待两个信号出现：
1、CPI预期出现下行重新打开央行货币政策空间；
2、大多数投资者都对货币政策较为谨慎甚至产生收紧的预期。
“胀”的预期决定了相对收益投资者应首选低估值而基本面或政策预期又有改善可能的板块，建议配置低估值可选消费（地产、家电）+银行，耐心等待高景气品种估值消化后中期布局的机会。
中信证券认为，三季度GDP数据又一次让市场对经济和政策托底预期降至“冰点”，引发市场调整。但GDP增速触及政策底线反过来也将加速多方面政策综合发力，在货币和财政手段陷入僵局时，资本市场自身改革有望持续超预期，需重点关注。
先行指标显示企业盈利增速大概率在三季度见底，接下来预计是经济数据的空窗期和政策的密集落地期，配置型资金大概率选择择机增持或调结构而不是持续流出。市场预期降至“冰点”只影响反弹节奏，并不影响趋势。维持“月度级别反弹”的观点，建议继续布局低估值且受益于经济企稳品种的配置。
华泰证券分别从企业盈利、资金面、改革三方面作出解读。
企业盈利：三季度GDP增速下行至6.0%，但从中观数据来看，我们认为对供需两端决定的企业盈利无需过度担忧。
资金面：10月以来外资流入A股热度并未减退，且更偏好新经济占比更高的深市，当前全球流动性环境总体较好，而A股权益对于外资吸引力进一步增加。
改革：重组办法修订稿正式落地，资本市场改革宽严并济，意在激发上市公司主体活力，提升直接融资比重。
维持季度策略观点：Q4行情的胜负手是库存周期，宏观偏弱微观稳之下A股指数的绝对收益或为正，战术性配置制造业、银行，战略性配置科技股。
A股并购重组新规落地
券商中国：10月18日，证监会正式发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，对多条规则进行修改，理顺重组上市功能，发挥资本市场服务实体经济积极作用。
《重组办法》取消了重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司资源整合和产业升级，加快质量提升速度。
进一步缩短“累计首次原则”计算期间至36个月，兼顾市场需求与监管层抑制“炒壳”、遏制监管套利的一贯要求。并推进创业板重组上市改革，允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，其他资产不得在创业板重组上市。
易纲：将继续实施稳健的货币政策
券商中国：易纲在发言中表示，尽管面临下行压力，中国经济运行总体平稳，经济结构继续优化。人民银行实施稳健的货币政策，进一步深化利率市场化改革，货币信贷平稳增长，市场利率低位运行。人民币汇率维持基本稳定。部分中小银行风险得到果断处置和及时化解。人民银行将继续实施稳健的货币政策，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。
美国正式对75亿美元欧盟输美产品加征关税
券商中国：根据世界贸易组织对空客公司补贴案的裁决结果和正式授权，美国18日正式对价值75亿美元欧盟输美产品加征关税。
分析人士认为，此举可能进一步加剧美欧之间的经贸争端。根据美国贸易代表办公室本月初发表的声明，美方对欧盟大型民用飞机加征10%的关税，对欧盟农产品和其他产品加征25%的关税。
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（来源：嘉实基金的财富号 2019-10-21 07:51） [点击查看原文]
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