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这是我写给你的第8 封信，给你好好讲讲股市赚钱的逻辑。
因为之前也提到过，其实指数基金就是一种特殊的股票基金，特别之处在于它是完全按照指数的选股规则去买入一篮子股票。
所以要想知道你投资指数能否赚钱？赚的钱来自哪？还必须了解一下股市的赚钱逻辑。接下来给你好好讲一下。
投资股市时，我们都知道低价买进并高价卖出便可从中获利，但是你有没有仔细想过，到底大家都凭什么在赚钱，在赚谁的钱？
分析原因之前，首先给你讲讲最基本的股票定价模型，其实就是简单的除法公式啦，逼着自己看一下，理解一次，一辈子受用。从理论上说，我们愿意付钱买股票，因为它以后可能每年会给我分红，所以股价应该等于公司未来的红利在当前的贴现值：
从该股票定价模型出发，可以看到影响股价变化的主要有三个因素，其中分子端是股票的分红，与企业盈利有关；分母端的贴现率有两个因素：一个是无风险利率，将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率，这是一种理想的投资收益，一般受基准利率影响，与央行有关；还有一个是风险溢价，代表你愿意为买股票多付的成本，由情绪决定。
实在看不懂也没关系，简单给你总结一下，想要投资指数基金，在股市中获利，可能有三种途径：一是靠上市公司，二是靠央行，三是靠别人。其中第一种靠的是经济，经济好了，企业盈利就好。第二种靠印钞，央行印钞大家都开心，貌似大家都赚了钱，本质其实是钱多了，钱不值钱了。还有第三种是靠智商，如果你赚了别人的钱，就说明你比别人更聪明，聪明人赚傻子的钱。
所以，你有没有好好反省一下自己能赚到哪块钱？是赚经济基本面的钱，还是赚央行的钱，还是赚“韭菜”的钱？
如果你看好经济的大方向，在经济向好的阶段买买买，大盘向上博取基本面的盈利机会。或者你就化身宏观经济大学霸，预判央行未来货币政策未来会怎么样（当然也不需要太怕，有我在呢），央行放水，大盘向上。最后一招呢，想收割别人，就真的不是简单几句话能说清的，如果一定要简单说，那就是你必须预测别人怎么样，以及你必须变得和别人不一样，正如巴菲特所讲，“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”。
股市赚钱的这些逻辑，你都了解了吗？
如果你有困惑，请在评论区留言，让我听见你的想法。
作者：海通证券姜超
（来源：天弘基金的财富号 2019-10-21 09:33） [点击查看原文]
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