科创板上市节奏
科创板本周迎来询价申购密集期，是科创板开板以来第二个询价申购小高峰。这次加快进度主要是因为之前受科创板问询时长限制，不少公司问询时间期限将至，根据科创板规定，科创板总时长原则上不超过6个月，叠加三季报的披露也导致了目前上交所加快了上市审批。目前有不少科创板新股，从提交注册到注册通过仅仅用了4-5个工作日。 本周科创板将有17只科创板新股申购。周二将有7只股票进入到问询阶段。
10月20日根据上交所副总经理徐毅林表示，预计11月上旬科创板上市企业数量将达到50家，今年底有望达到100家。上交所将积极推动红筹企业上市、分拆上市等政策尽快落地。这也暗示着未来科创板询价、申购也会相对密集。
从询价策略来看,根据上交所晚公布的新股发行公告，网下询价对象数量目前平均在4150家左右，投资者热情对于科创板打新只增不减。从网下询价对象剔除率来看，除了高价剔除的10%，投资者还需要关注低价剔除的风险。目前询价区间逐渐变窄，有不少科创板新股有效区间仅在的3-4分钱之间，询价区间的变窄对于投资者对价格变化的敏感程度也越来越严格。此外，投资者申购数量在打满的情况下的对时间博弈也越来越明显。从目前几家的询价数据来看，有效区间分位数不断根据上次有效报价区间迭代。
科创板晶丰明源上市表现
继9月30日科创板的三家股票上市之后，10月14日晶丰明源也登陆上了科创板，这样让科创板的股票达到了34只。但是晶丰明源的开盘涨幅仅有92.31%，低于近5只股票的平均值，这表明科创板新股收益率开始出现分化，有一定的市场化定价的信息体现在其中。相比9月份的主板股票，科创板的收益不及主板打新收益的202.53%。
科创板二级市场表现
以上为科创板7月22日开板至今的指数表现，指数是根据科创板所有股票的流通市值给予的权重，1000为该指数的基底。可以看到开板第一天总体是以卖出为主。在经历一段股指上升期后，8月6日开始，估值呈现出下降的趋势。8月12日开始，盘面走势稳健。本周来看，10月16日科创板有较大的回调，但是周五换手率达到了十月份的峰值。
通过科创板和其他股指对比以及剔除首日表现对比，我们可以看出科创板超越其他股指的收益主要来自于发行溢价。在剔除了科创板首日表现之后，科创板的累计收益率基本与沪深300以及上证综指的表现持平。在8月22日后表现开始弱于主板。9月3日的涨幅使得科创板收益与大盘持平后，接下来走势又开始疲软，国庆节后科创板在大盘表现不佳的情况下有较好的成绩。
通过换手率可以看出随着开板后时间的推移，二级市场上人们的投资热情也在逐渐降低。换手率标注橙色的分别为：柏楚电子、金晨科技；微芯生物；安博通；天奈科技；山石网科、传音控股、热景生物。9月30日上市了三家企业，当天的换手率提升至了10%。最近一周平均来看科创板换手率仍然处于历史较低位置，但是周五无论是涨幅还是换手率均有较好的表现。
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（来源：先锋基金的财富号 2019-10-21 16:04） [点击查看原文]
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