最近很火的段子：10年前上证指数是2900多点，现在还是2900多点，10年累计涨幅接近零。老股民肯定都知道这主要是因为上证指数编制不合理，反映不了股市的实际涨跌，较为合理的万德全A和HS300指数都涨了不少。
不过这10年大A股总体涨幅不大也是事实，美股历史上也有类似的10年，就是1970-1980年，见下图。如果再往前看10年，1960-1970年也只是微涨。归纳一下就是美股大约有20年没怎么涨，然后从1980年开始起飞。起飞的原因有很多，但其中关键的一条就是401K计划入市。
401K就是美国养老金计划，在1980年之前美国养老金是不买股票的，此后则大举入市。目前401K计划总共持有2万亿美元左右的股票，成为美股大牛市的基石。每次美股大跌总统就坐不住，就是因为事关选民的养老金。
2001年上证指数就到了2000多点，到现在也有接近20年没怎么涨了，和美股1960-1980的走势很像，目前也同样是养老金入市。后面会怎么走请你们自己去YY。
今天上午人社部宣布，目前有9000多亿养老金准备入场，其中7992亿已经入场。
注意，这7992亿并非都会买股票。按照社保基金的惯例，大约只有三分之一左右投入到股市，其他购买国债等产品，但估计未来会逐渐增加股市投资比例。
美国的401K计划也有过类似的历程，一开始大部分资金都去买国债，但其后股票比例越来越高。道理很简单，因为股票收益比国债高，靠国债那点利息会入不敷出。
你们肯定注意到了近期银行股和其他各种高分红股都涨的不错，这些有可能就是养老金在抬轿子。因为社保基金通常不会来做高抛低吸，就是长期持有每年来赚分红，靠分红的钱来给大家发养老金。
反过来分析一下，其实大A股里面很多公司都有巨大的分红潜力。如银行很多才6PE，每年分红10%一点问题没有。过去不分是因为大股东国资委没这个需求，小股东想分没人理睬。未来养老金肯定是强烈要求多分红的，银行肯定也没法和全国人民的养老金对着干，我们小散就紧抱养老金巨腿即可。
养老金进场越多，公司分红越多，公司股价越涨。
这个自我强化的游戏在美股已经玩了差不多40年了，大A股才刚刚开始呢。
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1、今天有条针对公募的规定把我给笑死了。大致是，未来公募发产品的时候，尽量少发债基产品，多发股基产品。债基就是募集了资金去买债券，股基就是募集了资金去买股票。和养老金入市一样，都属于惊天大利好这个范畴。
稍微再分析一下。债基产品图的就是一个安稳，那么如果不让买债基而必须去买股基了，那肯定会去买高分红的大白马蓝筹啊。你让这些人去玩高弹性高风险的中小板的话，肯定比让他们死还难受。总之还是利好大白马蓝筹。
2、港股51信用卡暴跌后停盘。一开始大家都在猜是不是因为这家的网贷产品也暴雷了，但并不是。原因是51旗下的程序员用爬虫去爬了合作银行的客户资料，今天浙江警方突袭了其信息化部门。爬虫是程序员最常用的一种数据获取工具，但很多时候涉及到数据安全和用户隐私，是非法的。过去没啥人管，今年已经有好几起抓捕行为。看我文章的程序员不少，兄弟们记得悠着点啊。
3、中国人寿大涨、平安和太保都小涨。讲真我今天是做好了平安大跌抄底的准备，但市场有效性超出了我的估计。这样的市场很好，但也让我失去了接盘带血筹码的机会，略惆怅。
4、小米大涨5%，原因是即将进入港股通名单。小米上市一年多了，由于同股不同权的原因一直没法进港股通名单。但由于近期科创板也即将推出分层股权架构，所以也就顺理成章可以进了。小米目前只有15PE左右，典型的制造业估值。但是小米还有几亿粉丝和智能产业链，内资对其估值一定很高。所以估计小米后面会持续涨一段了。
5、天风证券和华泰证券大跌。天风是由于解禁无甚可以多说，华泰的情况和解禁有点像。华泰在三个不同市场发行，分别是A、H和伦敦。伦敦发行那个叫做GDR， 价格分别是A＞GDR＞H，其中A股价格大约比GDR高8%左右。GDR有个规定，就是可以转为a股，但具体细则一直没定。今天这个走势，基本应该就是gdr细则定了，有人在套利，即将GDR先转成A股再卖出。
考虑到差价是8%，今天A股已经跌了6%，后面应该不会继续大跌了——没啥套利空间了。
6、由于新房销售数据较好，房产股和上下游股票都在涨。猪肉股虽然大涨，但最近都是猫一天狗一天的，无甚可说。港资今天又流入30多亿，明摆着是看好后市，后面唯一需要等待的就算内资雄起一把了。
今日无操作。
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那么多利好出来，总该有点行情。另外本周有17个新股发行，未来估计新股发行还会提速，也适合土豪们多账户（用你爹妈的身份证）打新一波走起。
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（来源：刘备教授的财富号 2019-10-21 16:39） [点击查看原文]
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