在上一期,我们带大家了解了ETF以及ETF联接基金,本期我们就带大家了解一下指数基金的A类、C类份额以及分级基金的A类、B类份额到底是什么意思。

C类指数基金

在购买联接基金的时候,我们通常会看见两个不同的份额:A类份额与C类份额,那么这两个份额有何区别呢?以XX中证500ETF联接A类及C类份额为例,我们做了个一个对比:

从上表可以看到,对于C类份额来说,最大的优势就是0申购费,且持有满一定时间(通常7天或30天)后可免除赎回费。

如果是喜欢短期投资,持有几个星期或者几个月卖出的,那完全可以选择C类份额,减少申赎费用带来的成本。

如果是想要长期定投的客户,还需要比较一下。要知道,C类虽然不收取申购费,但会按照持有时间收取每年的销售服务费率。

因此如果是长期来看,可能定投A类还要更划算一些。简单来说,就是短期投资选C类,长期投资选A类。

分级指数基金

我们给大家讲一下分级基金的原理。其实,分级基金说白了就是个结构化产品,母基金拆成一个约定收益的低风险的品种A,和一个带杠杆的高风险的品种分级B,话不多说,直接上例子:

第一步:

把一个普通基金的合同改造一下,约定如下:

1份普通基金份额(以下简称母基金M)可以拆分成1份A类基金份额(以下简称A类)和1份B类基金份额(以下简称B类)。

就可以形成如下一个等式:母基金M净值=A类净值*50%+B类净值*50%

第二步:

假如我们约定A类份额的固定年化收益率为5%(无论母基金M投资盈亏都是5%),这时候我们就会发现一个有趣的现象,就是B类份额的净值会出现杠杆效应。我们试着来计算一下:

若母基金年化收益为5%时,则B类份额的收益刚刚好也是5%

若母基金年化收益为0时,则B类份额的收益就是:-5%(A类固定收益5%需要B类来承担)

若母基金年化收益为-5%时,则B类份额的收益就是-15%(B类本身亏5%,然后再拿出10%来补贴A类的固定收益)

若母基金年化收益为10%时,则B类份额的收益就是15%(分配A类5%之后还剩余5%依然会分配给B类)

So,分级基金会优先保证A的收益,而因此造成的损失或多出来的收益就由分级B承担,分级B的杠杆就是这样产生的。

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