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外资眼里,A股市投票器还是称重机?盘点外资投资风格。

证监会:提升中长期资金入市比例。

美将对我3000亿美元征税清单产品启动排除程序。

10月外资持续净流入,四季度外资增量仍可期。10月以来,外资总体保持净流入趋势,截至10月22日,10月陆股通资金累计净流入162亿元。

伴随外资流入,陆股通持股市值占流通A股比重也稳步提升,已从去年底的1.90%上升至目前的2.65%。


(数据来源:WIND)

上周沪股通流入资金26.31亿,深股通流入资金69.74亿,合计流入96.05亿。上上周沪股通流入资金12.58亿,深股通流入资金21.32亿,合计流入33.9亿。

11月流入趋势将延续

11月26日盘后,A股将迎来MSCI扩容第三步,预计被动增量资金规模约493亿元人民币。

根据MSCI此前安排,11月A股纳入MSCI比例提升第三步将实施,A股纳入比例将从15%提升至20%,同时中盘股将按照20%的比例纳入,于11月26日盘后生效。

根据我们测算,届时将带来约493亿人民币被动增量资金,由于中盘股的纳入,11月的增量资金规模要高于5月和8月。

国金证券认为,11月MSCI扩容第三步实施,外资增量资金届时将流入A股市场,对市场情绪将有所提振;中长期来看,A股逐步国际化,外资流入大势所趋,外资话语权将逐步提高,对市场趋势和风格的影响程度也将进一步加大。


(图片来源:国金证券策略研究)

安信证券提出,MSCI分批纳入的韩国和中国台湾经验表明:外资流入的进程与金融开放和市场准入条件放宽密切相关,实现完全纳入或需要较长的一段时间(韩国7年,台湾9年)。完全纳入后外资还会在未来几年持续流入。其早期的布局往往在当地股市估值较低的时间完成。

外资中意什么标的?

流入资金分为主动资金和被动资金,安信证券总结出同根不同源两种外资的不同特点。

其中,被动型外资配置节奏受国际指数纳入A股进程影响较大,指数调仓往往在短时间内带来北上资金集中流入。

而主动型外资配置节奏受美股情绪影响较大,美股风险偏好较高时,才会有更多资金配置到包括中国A股在内的新兴市场。

从行业上来看,今年北上资金的配置特点:医药、银行、家电最吸金,食品饮料、钢铁、餐饮旅游净流出。

外资对食品饮料行业的投资已经进入收获期:单一行业市值占比接近20%后增配空间有限,只需要长期持有即可获得较高收益,有时还需要适量减仓以保持市值占比不超过20%;预计今后外资对食品饮料行业将继续以持有和兑现为主,增量资金十分有限。

消费行业仍是北上资金最为喜爱的配置方向,食品饮料、家电、医药三大消费行业共占北上资金持有市值的40%,而银行和非银两大金融板块则占据市值比例的19%,交运、电力及公用事业两大稳定风格板块占市值比例达7.5%同样颇受外资青睐。

北上资金的配置中,市值占比上升最大的是医药、农林牧渔、计算机和机械,这些行业外资持有市值的上升主要是由新增资金带来,处于外资看好和布局的阶段。

市值占比下降最大的是汽车、交通运输、电子元器件和钢铁四个行业。其中汽车和钢铁行业今年基本面不佳,行情较差,导致外资资金调低仓位。而交通运输和电子元器件则是外资此前较为重仓的行业中调低仓位的代表。

今年以来新增的北上资金配置风格出现了新变化:超配了医药、家电、地产、计算机、农林牧渔、机械、电力设备、传媒和建材等行业,同时低配非银、食品饮料、电子、汽车、交运、石油石化和钢铁等行业,标配银行、电力及公用事业、建筑、有色和通信等行业。

(数据来源:WIND)

提升中长期资金入市比例

券商中国:证监会召开了和社保基金、保险机构负责人的座谈会,由易会满主持,全国社保基金理事会和部分保险机构相关负责人、银保监会、证监会有关部门负责人参加。会议提出将进一步增强市场的活力和韧性,为社保基金和保险资金等各类中长期资金的入市提供更好的制度体系和市场环境。

美将对我3000亿美元征税清单启动排除程序

商务部网站:美商务部日前发布公告,称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序。如果排除申请得到批准,自2019年9月1日起已经加征的关税可以追溯返还。

自2019年10月31日至2020年1月31日,美国利害关系方可向美国贸易代表办公室(USTR)提出排除申请,需要提供的信息包括有关产品的可替代性、是否被征收过反倾销反补贴税、是否具有重要战略意义或与中国制造2025等产业政策相关等。

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(来源:嘉实基金的财富号 2019-10-23 08:11) [点击查看原文]

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