10月16日,周三,普通的一天,上证综指报收2978.71点,跌0.41%。

但在12年前的10月16日,上证综指冲上历史高点6124.04点,自此再未突破。

12年

上证综指累计下跌了50.60%

那么基民的收益如何呢?

被动型指数基金

回撤巨大 仅10%赚钱

作为我们常选的定投标的,被动管理的指数基金在过去12年的表现并不如人意。据Wind数据统计,10只成立满12年的被动指数基金虽然全部跑赢了上证综指,但仅1只取得正收益,正收益比例10%。

同时,在过去12年中,被动指数基金波动幅度较大,体现出了相对较高的风险性。这10只被动指数基金在过去12年中的平均最大回撤达到了70.34%。同时,10只被动指数基金平均年化波动率26.11%,和普通股票基金、混合基金同期表现比也是最高的,甚至高于上证综指过去12年的年化波动率。

数据来源:Wind,被动指数型基金分类,2007.10.16-2019.10.16

股票基金(主动管理)

数量稀少 业绩分化

据Wind数据显示,成立满12年的普通股票型基金十分稀少,满足条件的总共只有三只。这三只基金虽然全部跑赢了上证综指,但业绩分化较大,表现最高的过去12年累计收益率达93.07%,表现最差的下跌了15.90%。

平均来看,Wind普通股票型基金过去12年平均收益率27.70%,平均最大回撤62.88%,平均年化波动率25.47%。三项数据都比被动指数基金要好一些。

数据来源:Wind,普通股票型基金分类,2007.10.16-2019.10.16

混合基金

风险指标平均表现更优

19只基金收益翻倍

根据Wind数据

成立满12年的混合型基

(包括偏股混合、平衡混合、灵活配置)

共203只,其中2/3实现了正收益

平均收益率25.28%

具体来看,有1只混合基金实现了2倍的收益率,19只基金收益率超过100%,30只收益率超过80%,近1/4收益率超过50%。

风险指标上,混合型基金过去12年平均最大回撤51.32%,显著低于被动指数基金和普通股票型基金平均水平。混合型基金平均年化波动率23.63%,也是三类基金中最低的。

总体而言,混合型基金整体体现出了更低的波动性和风险特征,而收益率则同样可圈可点。

数据来源:Wind,包含偏股混合型、平衡混合型与灵活配置型基金分类,2007.10.16-2019.10.16

三类基金对比

混合型基金风险收益比较高

对比上述三类基金,被动的指数型基金不仅同期平均收益更低,而且各项风险指标都较高。股票型基金平均收益率最高,但风险指标也较高。

混合型基金平均收益率与股票型基金接近,但风险指标较低,因此整体风险收益比会更高。其中最大回撤分别比被动指数基金和股票基金低了19和11个百分点,同时年化波动率也最低,整体运行更平稳,对投资者来说会有更好的投资体验。

数据来源:Wind,2007.10.16-2019.10.16 Wind混合型基金包含Wind偏股混合型、平衡混合型与灵活配置型基金分类

股债动态配置

12年攻守皆佳

混合型基金之所以能用更低的风险指标取得不俗的收益率,原因在于其在股票和债券仓位之间具有更高的调整空间,因而能根据市场情况灵活选择风险敞口。

如果遇到牛市,就可以提高股票投资比例,使得基金表现更进取;

如果遇到熊市,则可以提高债券投资比例,使得基金表现更稳健。

正是这种灵活调仓的能力,使得混合型基金整体在过去12年体现出了攻守皆佳的管理能力,为投资人提供了较好的投资体验。

而汇丰晋信基金旗下两只运作满12年的混合型基金——汇丰晋信龙腾基金(540002)汇丰晋信动态策略基金A(540003),自6124点以来全部实现超过80%的收益率。

其中龙腾基金

过去12年累计收益率82.68%

动态策略基金A累计收益率88.88%

两者过去12年年化收益率

均达到5%以上

用自己的主动管理能力

为投资人交上了一份满意的答卷

数据来源:Wind,2007.10.16-2019.10.16

汇丰晋信龙腾基金全时段业绩

数据来源:汇丰晋信基金,截至2019.9.30

汇丰晋信动态策略A类全时段业绩

数据来源:汇丰晋信基金,截至2019.9.30

风险提示

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资有风险,基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源,但并不保证其准确和完整性,仅供参考,不构成对读者的实质性建议。本资料仅为宣传用品,不作为任何法律文件,详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。

(来源:汇丰晋信基金的财富号 2019-10-23 10:01) [点击查看原文]

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