2009年10月23日，创业板正式开板，到今天整整十年。
Wind数据显示，创业板从最初的28家公司增长至目前的775家，总市值从千亿元增长至5.6万亿元。从无到有，创业板不断发展壮大，越来越重要。
熟悉我们的小伙伴都知道，小通入了定投的“坑”，并且定投了创业板。最近几个月没写创业板，时不时就有人来问：
请放心，小通的创业板还在，仍然还在定投。实际行动胜过前言万语。
作为创业板的粉丝，在开板十周年这个日子，好像应该写点什么以（蹭）示（个）纪（热）念（点）。
那还是谈谈创业板的表现吧。
今年的创业板，一改前几年的低迷，表现很不错，创业板指数不仅远远跑赢大盘，也把中证100、沪深300、中证500等指数甩在身后。
数据来源：wind 数据统计日期：20191022
具体回顾一下，创业板指数的涨幅主要是在2月到4月初的那段时间取得的（从1227点涨至1792点，涨幅46%）。
小通从2015年创业板指数3000多点开始的创业板指基定投，那时也已经盈利了。
创业板指数走势（2019.1.2—2019.10.23）
数据来源：wind
而从4月份至今，创业板指数先跌后涨，还没突破4月初的高点。
4月份我们曾经写过：
在经历了2017年-2018年度的业绩“滑坡”后，创业板2019年一季报的业绩明显回升，而2月至4月的上涨，很大程度上反映了市场对于创业板业绩见底回升的预期。
数据来源：wind，西南证券
创业板能否继续向上，业绩持续提升将是核心因素。
创业板的上一轮牛市就是这样走出来的——
2011年至2012年，创业板盈利增速逐季下滑，创业板指数也萎靡不振。
2013年一季报，创业板业绩见底回升，就此开启了一轮创业板大牛市。
数据来源：wind
详见《创业板盈利见底！上一次，走出了牛市…》
那么问题来了，
创业板的业绩有没有持续改善呢？
1、三季报业绩明显回暖
Wind数据显示，2019年半年报创业板业绩增速为-21.72%，较一季报业绩增速-14.78%有所下降。
中报业绩再度回落，也许就是近几个月创业板指数震荡不前的主因。
不过上周剧情开始“好转”。
截止10月16日，创业板上市公司的三季报业绩预告已经基本披露完毕，业绩再度回暖。
创业板前三季度累计业绩增速-3.88%，三季度单季度业绩增速34.35%，均较中报明显回升。
尤其是在三季度GDP增速进一步放缓至6.0%的宏观大背景下，以创业板为代表的科技成长行业逆周期的特性显得难能可贵。
2、并购重组政策正式“松绑”
三季报业绩再度回暖，并不是创业板唯一的好消息。
10月18日，证监会发布《关于修改上市公司重大资产组管理办法的决定》。
证监会官网截图
这意味着创业板并购重组政策正式“松绑”。
而在2013至2015年那轮创业板牛市中，正是并购重组带来的外延增长，显著拉动了创业板上市公司的利润，是那轮牛市非常重要的推手。
天风证券统计了10年以来近2000例外延并购，预计创业板外延贡献有望在2020年随着并购重组规模的回升而持续增长。
此外，5G产业周期有望在2020年全面展开。这将给科技板块带来巨大的业绩提升空间，对创业板的内生增长形成较强的支撑。
借用天风证券的话——
2019年是创业板昔日荣光得以重振的过渡之年，而2020年创业板业绩将会迎来内生增长和外延贡献的双击，大概率显著回升。
3、商誉减值压力改善
另一方面，大家都比较关注创业板商誉减值的问题，随着业绩承诺到期案例减少，创业板商誉减值压力在2019年将会边际改善，2020年将会大幅改善。
数据来源：wind，天风证券
如果创业板的业绩真的能够持续回暖，行情指日可待。
股市有周期，创业板在经历了过去几年的低迷后，似乎看到了曙光，现在大家不妨多点信心。
虽然定投创业板的路途曲折艰辛，但我们始终期待它绽放的那一天。
参考资料：
天风证券，《荣光复辟？——来自创业板 2000次并购案例的实证》，20191019
安信证券，《成长基本面拾级而上的背后是什么？》，20191020
（来源：融通基金的财富号 2019-10-24 09:14） [点击查看原文]
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