10月23日，深交所跨市场ETF场内新模式正式上线的第3天，
上证指数和
深证成指双双回调，但是在场内新模式高效申赎机制的吸引下，投资者开始积极参与深跨ETF的交易。
其中，深市规模最大的嘉实沪深300ETF和深市挂钩中证500指数规模最大的嘉实中证500ETF成交额逆势录得三连阳，不仅相比于上周大幅提升，而且成交额节节攀升。 嘉实沪深300ETF在10月23日成交额达到3.6亿元，相比于上周日均成交额增长近66%，在新模式上线前两日的基础上再次大幅增长，而同类竞争对手的成交额均有较大幅度下降。
表 1：市场主流300ETF近期流动性情况
（注：1.上周区间为10/14-10/18；2.增长率基准均为上周日均成交额） 嘉实中证500ETF在10月23日成交额高达1.67亿元，相比于上周日均成交额爆发式增长近165%。事实上，由于指数结构的原因，我们也预期到场内新模式将给嘉实中证500ETF带来前所未有的竞争优势，申购和赎回套利效率均得到极大提升。
表 2：市场主流500ETF近期流动性情况
（注：1.上周区间为10/14-10/18；2.增长率基准均为上周日均成交额） 值得关注的是，在各家基金公司ETF产品的激烈竞争中，场内新模式为深跨ETF带来了极大助力。截至10月23日，嘉实沪深300ETF和中证500ETF的当周日均成交额已经超越同水平竞争对手。从本周3个交易日来看，嘉实中证500ETF的流动性提升是尤其显著的，其中一个重要的原因是嘉实中证500ETF的管理费率0.15%、托管费率0.05%，显著低于竞争对手的管理费率0.50%、托管费率0.10%，是市场上规模最大的低费率中证500ETF。
（图 1：300ETF近期成交额对比）
（图 2：500ETF近期成交额对比）
深跨ETF场内申赎效率的巨大优势不仅带来了流动性的大幅提升，同时显著降低了ETF二级市场交易价格的折价情况。由于嘉实沪深300ETF一直以来规模较大、投资者众多，盘中交易价格与IOPV之间的折价率长期处于较低的水平，场内新模式上线后，折价率有小幅收敛；而嘉实中证500ETF折价率收敛情况非常明显，下图展示了近3周的分笔成交额加权平均折价率情况，在上周随着场内新模式上线时间的临近，平均折价率从-0.33%收敛至-0.26%，本周进一步收敛至-0.14%。
（表 3：嘉实中证500ETF折价率显著收敛）最后，伴随着投资者持续对深跨ETF场内新模式加深了解，以及越来越多地参与嘉实沪深300ETF、嘉实中证500ETF的交易，预计深跨ETF旗舰品种的规模、流动性和折价率情况将持续受益。 （*风险提示：文章来源于“贝塔总动员”，文章标题略有修改。文章内容仅代表作者观点，不代表嘉实基金观点。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并结合自身的风险承受能力选择适合的产品。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）
（来源：嘉实基金的财富号 2019-10-24 10:27） [点击查看原文]
