此前，报道称，浙商银行给“宝能系”输出资金，是通过一个子公司——浙江浙银资本管理有限公司，以及浙银资本和“宝能系”共同出资设立的浙商宝能资本有限公司。
通过梳理该报道，某大型国有银行业内人士对记者分析称，“宝能系”此次借道银行理财举牌的资金路径，大致如下：首先浙商银行以132.9亿元的理财资金认购华福证券的资管计划，以优先方的身份享受优先级资金的收益；接下来，钜盛华出资67亿元作为劣后资金，加上深圳浙商宝能资本管理有限公司出资的1000万元(作为普通合伙人)最终成立200亿元的基金。
结合浙商银行连夜发出的紧急回应来看，宝能系在利用这笔资金时也确受到了合同的约束。浙商银行的回应称：“浙商银行理财资金投资认购华福证券资管计划132.9亿元作为优先方，仅用于钜盛华整合收购非上市金融股权，不可用于股票二级市场投资，也不作为其他资管计划的劣后资金。”
然而，就在一切看似天衣无缝的背后，业内人士称相关资管计划的资金仍有可能通过其他资金工具的方式绕道出来。
2015年11月，浙商银行面向个人投资者（非高资产净值客户）发行了31款理财产品，通过华福浙商 2015-003 号定向资产管理计划，用132.9亿元的募集资金投资于浙商宝能合伙企业作为优先资金，与此同时，宝能集团出资67亿元作为劣后资金，浙商宝能出资0.1亿元担任管理人。这笔高达200亿的资金最终通过增资及提供股东借款进入了宝能旗下的钜盛华公司。
此后，钜盛华用其中的77亿元作为劣后，按1:2的配资比例与其他银行的理财资金共同成立9个资管计划，用于收购前海人寿股权、向前海人寿增资等用途。而这笔资金的实际使用状况为：1、使用 75.74 亿元用于前海人寿股权转让价款，其中 72.90亿元来自浙商银行资金；2、使用 60 亿元用于支付前海人寿增资价款，全部来自浙商银行资金；3、其余来自宝能劣后资金中的 64.16 亿元用于二级市场增持上市公司股份。因此，浙商银行理财资金优先级资金 132.9 亿元全部用于收购前海人寿股权或向前海人寿增资。
值得注意的是，在招股书中还提到，近期宝能集团方面有提前终止该笔业务的计划，目前已经提前还款共计 53 亿元。宝能集团计划 2019 年还款不低于 40 亿元，且每自然季度还款不低于 10 亿元。请注意这其中的措辞。“计划”，即代表“意愿”，并不代表“能力”，换句话来说，宝能给浙商银行画了个大饼。理想很丰满，现实却很骨感，每个季度10亿元，以宝能现在的状况，能负担得起吗？
（来源：财知学堂的财富号 2019-10-24 16:24） [点击查看原文]
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