昨天花财妹妹听了一位业内数据专家的讲座,期间大神举了一个例子深深震撼到了花财本人,不妨放出来给大家分析一下。

大家看到了没,这个案例其实很有代表性,也就从本质上解释了为什么“基金赚钱,而基民不赚钱”的行业怪圈。简单一点来说,在一只基金默默无闻的时候,没有人会关注;等它涨上去了以后,吸引了大量投资者申购,这个时候,一个回撤,就会伤害很多客户。

那么,问题来了,已经涨了很多的基金,还能买么?

在展开这个问题之前,花财妹妹先用股票的例子跟大家说说看。

我先问大家一个问题:

已经涨了很多的股票还能买吗?

大家都知道,买股票其实就是买这只股票背后的公司,

稍微有点投资经验的客户,如何判断一只股票还能不能买呢?一般来讲,他/她会看这只股票的下面几个指标:

1、市盈率

2、年利润增长率

3、所处的行业是否景气

4、该公司本身在行业内的竞争力

从价值投资的角度来分析,给出这只股票的合理的估值和价格,如果当前的股价低于合理价格就可以买入并长期持有,除非该股票的基本面或行业本身发生了重大的变化。

因此,对于一只涨了很多的股票来讲,只要该股价偏离(高出)合理价格太远,就要谨慎了。

问题来了

这种方法适用于基金么?

大家都知道,权益类基金投资的是一篮子股票的组合,组合里的股票涨,基金就会涨。

那么,当这只基金涨了很多,是否就意味着它投资组合里的股票也涨了很多,超过了合理价格了,投资者要谨慎了呢?

答案是否定的,原因就是,基金经理是可以调仓的。

一旦基金经理觉得他基金中的某只股票涨了很多,超出了合理价格,就会把这只股票卖掉,换成目前估值偏低的其他股票

因此,一只已经涨了很多的基金,只要基金经理的管理能力足够优秀,它完全可以涨更多。

要说明这个问题,还可以从另外一个方面来解释,接下来,我们就讲一下基金的单位净值和累计净值。

下面我们来看两只 “涨了很多的基金”:

基金A:目前的单位净值是2.138

基金B:目前的单位净值是0.8322

上面两只基金,大家觉得哪只是“涨了更多”的那一只呢?

也许你会说,还用问么,肯定是基金A啊!

先别急,我们继续看:

基金A:累计净值2.045

基金B:累计净值9.2329

这时候,你会恍然大悟:哦,原来基金B才是涨得更多的那只基金啊!

为什么会出现这只情况呢?

因为分红!

大家都知道,单位净值是扣除分红后的净值,而累计净值是没有扣除分红的。

分红,一方面是基金经理主动降低仓位,让客户落袋为安;另一方面,也正是基金公司担心客户看到净值涨的过高,不敢再加仓。

还是上面的例子,如果基金B一直没有分红的话,净值比当初的初始净值1,涨了900%多。对于觉得涨了很多不敢买的投资人,可能早就被吓跑了!

最后,总结一下:

客户往往会有“基金已经涨了很多,不敢买了”的心理暗示,可能是因为:

1、把买基金跟买股票混为一谈,认为基金涨了太多也会偏离合理价格。

但别忘了基金是基金经理管理的,是可以调仓的,通过调仓换股,基金可能还会继续往上涨。

2、忽视了单位净值和累计净值的区别。不能通过单位净值的涨幅就判断是否涨了很多了,看基金真正的涨跌幅,要看累计净值,基金可以通过分红的方式,将单位净值降下来。

通过上面的分析,希望大家能够明白一个道理,不能通过涨得多or涨得少来判断一只基金能不能买,基金在理论上是有可能长期上涨的!同时,要选对基金经理,长期持有,不被一时的涨跌打乱了自己的投资心态,才能在长跑中胜出哦!

基金投资有风险,提示投资人既可能分享基金净值上涨所产生的收益,也可能承担基金净值下跌所带来的损失。本材料举例阐述不代表对实际投资收益的预测、保证。本资料所载观点为当时观点,仅供参考,不构成任何投资建议,投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。财通资管可发表与其不同的观点或判断。

投资有风险,选择需谨慎。

(来源:财通证券资管的财富号 2019-11-04 15:11) [点击查看原文]

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