“双十一”临近，大家的购物车应该都已经堆满了吧？Miss摩就等着11号零点，按下“批量付款”，逐个拔草心头好。不过有人更心急，已抢先一步开启了“剁手”模式。
根据Wind数据，截至上周五，沪深港通北向资金连续两日大举“扫货”，接连创下阶段性新高。
数据来源：wind；数据时间：2019.9.16-2019.11.1
一般来说，资金在特定时点集中流入“必有妖”。比如上图中9月20日接近150亿的净流入，就刚好赶在富时罗素和标普道琼斯两大指数纳入A股正式生效之前。
这次外资流入的原因可能也是类似的。10月31日，MSCI官网宣布，半年度指数评估结果将于北京时间11月8日凌晨06:00公布，11月26日收盘实施，27日生效。按照今年年初公布的方案，在 11 月指数评审后，A 股大盘股的纳入比例将从15%进一步提升至 20%，同时中盘股将首次纳入，纳入比例为 20%。
MSCI第三次扩容 首次纳入中盘股
由于中盘股首次纳入，本轮调整带来的被动增量资金规模或将为历次最高。根据国金证券的测算，本次大盘股纳入比例提升将带来的被动增量资金约281 亿人民币，中盘股按20%比例纳入带来的被动增量资金约 212 亿人民币。合计带来的被动增量资金规模高于此前历次调整。
175 只中盘股将迎来首次纳入。按照 MSCI 8 月指数评审公布的名单，预计共 175 只中盘股将在 11月纳入 MSCI。从权重来看，主要集中在医药、电子、计算机、化工、食品饮料等行业。
随着中盘股的纳入，A 股纳入 MSCI 成分股仍主要分布在银行、非银、食品饮料、医药、电子等行业，但相比 8 月份数据，银行和非银权重下降较多，而医药、计算机权重提升较多。
从资金的流入节奏来看，被动型资金一般在生效日前后进行配置，而主动型资金通常会提前布局。
近500亿增量资金已集结！ 将带来哪些投资机会？
MSCI再度扩容后，A 股纳入 MSCI 成分股中的医药、计算机行业权重显著提升。获得增量资金流入的个股将可能迎来一波行情，而与之相应的是估值水平提升，进而带动相关板块的整体行情。
当然，持续的行情表现还需要基本面作为支撑。以医药和计算机板块为例，分别属于消费和科技领域，与经济周期的关联度都不大，在经济增速放缓的背景下，仍有可能保持相对可观的成长。
具体来看，根据平安证券的统计，截至10月28日，医药生物板块有157 家公司发布三季报。其中第三季度收入同比上涨的有 130 家，净利润同比上涨的有 110 家。创新药及其产业链表现尤其优异。
虽然医药行业景气度较高，但是也存在分化，加上行业专业性比较强，投资者选股难度不小，甚至同样考验着医药主题基金经理。Wind数据显示，截至11月1日，今年以来中信医药指数涨幅为38.74%，过半数医药主题基金的表现落后于指数。
不过，Miss摩家的大摩健康产业（002708）的表现不俗，2019年前10个月回报57.62%，同类排名前10%，2018年更是排在同类前1%（基金类型：偏股型基金（A类），数据来源：银河证券；评价时间：2019.11.1）。
对于后市，大摩健康产业基金经理王大鹏更看好创新药产业链、医疗服务、医疗器械和其他不受医保控费影响的细分方向。
另外，正处于“风口”之上的计算机板块今年来也备受瞩目。前期重要会议将推进区块链技术的发展和落地应用提升到国家核心技术的战略高度，未来相关产业将有望迎来政策利好和实际的资金支持，行业有望加速成长。而且随着前期炒作热情的退却，行业估值水平逐步恢复合理，而真正具备技术实力的公司有望脱颖而出。
三季度以来，行业利好不断，基金表现也可圈可点，比如大摩科技领先（002707）单季度回报达15.92%，同类排名46/452（基金类型：灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%），数据来源：银河证券；评价时间：2019.10.8）
展望四季度，大摩科技领先基金经理雷志勇表示，随着5G等基础设施逐步铺设，新一轮科技创新周期即将启动，继续看好核心软硬件的国产替代、信息安全及云计算等景气度向好的子板块，并从中精选个股。
当然，秉持“不要把鸡蛋放进同一个篮子”的理念，同时选择两个行业的基金搭配也是不错的策略。在经济下行叠加增量资金流入的双向影响下，预计结构性的行情还将持续一段时间，多点布局更有可能迎来全面开花。
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（来源：摩根士丹利华鑫基金的财富号 2019-11-07 09:26） [点击查看原文]
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