一周市场回顾:

上周全周上证指数上涨0.20%。

各指数均出现上涨,上证50指数上涨0.33%,沪深300指数上涨0.52%,中证500指数上涨0.52%,中小板数上涨1.47%,创业板指数上涨1.44%。

行业表现方面:

电子、医药生物、建筑材料行业涨幅居前,分别上涨2.75%、1.49%、1.49%。

通信、商业贸易、农林牧渔行业跌幅居前,分别下跌1.58%、1.40%、1.35%。

数据来源:Wind资讯

重要政策和经济数据

1.CPI:2019年10月份,全国居民消费价格同比上涨3.8%。其中,城市上涨3.5%,农村上涨4.6%;食品价格上涨15.5%,非食品价格上涨0.9%;消费品价格上涨5.2%,服务价格上涨1.4%。1­­-10月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.6%。

2.央行:央行超预期降息,下调MLF利率。11月5日,央行发布公告称,当天开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。这是自2018年4月以来,首次调降1年期MLF利率。

3.进博会:11月5日,第二届中国国际进口博览会正式开幕。未来中国将更加重视进口的作用,进一步降低关税和制度性成本,培育一批进口贸易促进创新示范区,扩大对各国高质量产品和服务的进口。中国将营造尊重知识价值的环境,完善知识产权保护法律体系,大力强化相关执法,增强知识产权民事和刑事司法保护力度。

4. MSCI:11月8日凌晨6点,MSCI公布其半年指数评估结果。MSCI如期把指数中的中国A股大盘股在其新兴市场指数中的纳入比例从15%提升至20%,中盘股也以20%的比例首次纳入。11月26日收盘后生效。

策略建议

年末市场面临主要环境是风险偏好回落。包括通胀连续上行,利率快速反弹,IPO供给加大,解禁市值增加等。因此低风险偏好不利于高波动,高弹性,高估值版块,而低波动、稳定类、低估值的板块相对占优。本月核心矛盾MSCI,(历史单次最大扩容,外资大幅流入,A股纳入因子从15%提升到20%,保守估计带动300亿美元增量),外资最喜爱行业前五位食品饮料,家电,医药生物,银行,电子。

风格建议

看好中长线核心资产,业绩确定的优质成长可着重关注,在此基础上,还可关注两条主线:1.通胀链条(农业,食品等必选消费);2.地产竣工链条(包括家电,家具,装饰建材等)。

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