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11月11日，央行公布10月金融统计数据：10月新增社融6189亿元，同比少增1185亿元；M2持平在8.4%；10月人民币贷款增加6613亿元，同比少增357亿元。
农业农村部：要全力恢复生猪生产，督促各地严格落实省负总责和“菜篮子”市长负责制，加强生猪生产监测预警和形势研判。
中汽协：10月，汽车产销量分别完成229.5万辆和228.4万辆，同比分别下降1.7%和4%。11月11日，央行公布10月金融统计数据：10月新增社融6189亿元，同比少增1185亿元；M2持平在8.4%；10月人民币贷款增加6613亿元，同比少增357亿元。
10月金融数据呈现哪些特点？
10月新增社融6189亿元，同比少增1185亿元。
企业中长贷持续改善。10月人民币贷款增加6613亿元，同比少增357亿元。主因居民短贷拖累。
10月企业部门贷款增加1262亿元，同比少增241亿元，结构上有改善，10月企业中长贷同比多增787亿元，企业中长贷连续3个月改善。
M1、M2维持稳定。10月财政存款增加5551亿元，同比少增约270亿，居民部门存款同比多减2665亿元，企业部门存款同比多减989亿元。10月M2同比持平在8.4%，M1同比略降至3.3%，M0同比回升至4.7%。
机构普遍认为，这次金融数据主要是受季节性因素影响，并且结构性有所改善，企业贷款需求有所改善。
海通证券表示：10月社融存量增速10.7%，较9月略降0.1个百分点，整体依然稳定。虽然10月新增社融同比少增，但拖累主要来自居民短贷与票据融资，这两项在去年均是处在历史偏高的位置，而消费贷监管收紧等因素使得去年同期的高增不可持续。
而居民中长贷相对稳定、企业中长贷持续改善、广义货币增速平稳，都预示着经济仍有望企稳。
莫尼塔：10月金融数据大幅下挫，但并未明显脱离季节性。不过，考虑到10月CPI大幅攀升，这一水平的社融和M2增速相对于名义GDP来说可能是偏向收敛的。
社融大幅下挫的拖累因素，首先是信贷的季节性减少，其次则是地方专项债的大规模下滑，此外，表外融资的持续压缩也产生了一定拖累。
目前对于11月启动明年专项债提前批次发行仍有预期，倘若如此，专项债可能继续对社融增长构成支撑。
光大固收：贷款增长的放缓主要有以下两点原因：首先，近几年10月份的信贷增量都会较9月明显下降，这是季节性规律的正常体现。其次，今年9月信贷高增长，10月再增乏力。
虽然总量上10月份新增贷款规模低于预期，但从结构上看中长期贷款的增长并不低。实体的融资需求不是雷阵雨，说来就来，说走就走。9月份的融资需求并不差，而实体经济的需求不太会在短时间内形成明显变化。
在进行分析时，我们建议将连续两个月的数据累加，从而得到更加稳健可靠的结论。
货币政策展望？海通证券表示，近期通胀快速上行，上周央行降低MLF利率5BP以稳定利率预期。我们认为考虑到通胀压力仍大，短期宽松依然受限，不过结构性的通胀也不会引发政策收紧，货币仍将保持稳健。
莫尼塔研究，当前货币政策陷于两难，一方面，未来一个季度内CPI仍将快速攀升，此时从更稳定通胀预期的角度，不宜给出继续宽松的货币政策信号；
另一方面，贷款需求依然有限，PPI同比为负的形势，意味着贷款实际利率已趋于上升，从经济增长的角度又需要更有力的货币政策支持。
在此情况下，社融信贷投放保持一个平稳的节奏，更多倚重于财政政策发力，也许是政策最好的折中。从这一角度来讲，地方专项债的提前发行仍是个可能的选项。
光大固收表示，似乎货币政策正在面临“两难”的抉择：单靠传统的货币政策不容易协调好上述这两方面的关系。
具有激励相容机制的结构性工具正是应对上述“两难”的良药。该类工具可以在不明显增加流动性总量的前提下，实现流动性的精准滴灌，将金融资源直接输送至国民经济的薄弱环节，如小微企业。
全力恢复生猪生产
农业农村部：要全力恢复生猪生产，督促各地严格落实省负总责和“菜篮子”市长负责制，加强生猪生产监测预警和形势研判，多方引导稳定市场预期，努力促进禽肉、牛羊肉、水产品等猪肉替代品生产。要坚持不懈抓好非洲猪瘟防控，严格落实执行各项有效防控措施，确保疫情不反弹。
10月汽车销售数据
中汽协：10月，汽车产销量分别完成229.5万辆和228.4万辆，同比分别下降1.7%和4%；新能源汽车产销分别完成9.5万辆和7.5万辆，同比分别下降35.4%和45.6%；重型货车产销均完成9.1万辆，同比分别增长25.8%和14.1%。
长江证券点评：乘用车：下滑幅度持续收窄，行业需求温和复苏，四季度受益于低基数+低库存，销量增速有望回升。
重卡：需求压制因素消除，全年销量有望持续超出预期。
新能源：销量下滑燃油车价格体系下探和补贴大幅退坡影响。
当前汽车板块估值和股价仍处于低位，行业底部探明，销量边际改善。
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（来源：嘉实基金的财富号 2019-11-12 08:01） [点击查看原文]
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