功夫复盘:

上有压力下有支撑

行业挖掘机:

一、医药:这四个领域仍保持高景气度(天风证券

二、圣邦股份:优质国产龙头,纵享芯片模拟蓝海(兴业证券

三、东诚药业:核药产品有望获得市场重估,投资价值凸显(国盛证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数315家,涨跌停比26:21,昨涨停今表现-1.72%,炸板率45%。根据各项数据量化出两市情绪温度为10,亏钱效应严重,仓位控制在0-3成仓之间。

功夫研究院点评:上一篇我们说到大盘短期面临方向的选择,周一很可惜选择了向下,下跌的幅度也超过了我们的预期,个股普跌,中位数为﹣2.7%,也就是一多半的股票跌幅超过了指数,是近期最恐慌的一天。但整体来看,上证指数仍在震荡的区间内,就拿周一来说,不必着急着入场,但也不必慌的卖出,下有支撑上有压力的形式不变,以中短期来看,上方压力的强度大于下方支撑,长远来看,下方支撑的力度远强于上方3000点的情绪压力,因此在操作上以自己的操作级别来结合市场最好。

(一)医药:这四个领域仍保持高景气度(天风证券

创新药及其产业链维持高景气度

从业绩角度,国内以恒瑞医药为代表的一批创新药企业已开始步入收获期,未来业绩有望 持续跑赢行业整体。贝达药业,公司核心产品埃克替尼高增长仍有望持续,后续产品多个产品有望陆续获批,贡献新的业绩增量。

创新医疗器械处于黄金发展周期

医疗器械标的业绩增长较为稳健,成长性高,受政策压力较小有两种 类型公司值得重点关注: 1、所属存量巨大市场,以进口替代和分级诊疗拉动的基层需求释放为核心逻辑,如迈瑞医疗迈克生物安图生物等。 2、所属新兴高景气度行业,具有溢价能力的细分龙头例如艾德生物健帆生物欧普康视金域医学等。

血制品板块处于底部,批签发边际改善明显

血制品行业具有强监管的特点,2019 年初上海新兴静丙事件引起全国对于血制品安全的关注,我们预期监管可能持续加强,行业具有更高的壁垒。头部企业 Q3 批签发环比大幅提升, 天坛生物华兰生物博雅生物振兴生化

关注中药消费龙头及配方颗粒主题投资机会

 2020 年,我国中医药大健康产业将突破 3 万亿,年均复合增长率将保持在 20%,未来我国中药行业具有 较大的潜在发展空间。中药消费龙头片仔癀云南白药同仁堂。 《中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求》相关文件的发布将促进行业标准的进一步提高,利好中药配方颗粒相关企业。建 议关注中国中药、华润三九红日药业以岭药业天士力

(二)圣邦股份:优质国产龙头,纵享芯片模拟蓝海(兴业证券

模拟芯片市场空间巨大,赛道优质

模拟芯片属于半导体市场十分重要的领域,2018年全球市场611亿美金,占比约为12.5%。模拟行业具有产品种类多、应用领域广、产品寿命长、客户分散、技术门槛高、行业周期弱等典型的特征,是半导体领域非常优质的赛道。

国内市场超过50%,国产替代势在必行

2018年国内模拟芯片市场超过2200亿,全球占比超过50%。当前国内模拟市场以欧美公司产品为主,国内公司占比很小。中美背景下,芯片自主可控变得势在必行,华为等国内终端公司将供应链国产化进一步提速,模拟芯片国产替代空间巨大,对于国内模拟芯片公司这是很大的机会。

国内优质的模拟芯片公司,将纵享模拟芯片这个蓝海

圣邦股份是国内的龙头模拟企业,公司专注模拟芯片领域,拥有强大的技术研发能力,围绕信号链和电源管理两个方向,持续推出具有竞争力的产品,截至2018年底公司共有约1200种产品。另外公司通过并购重组,产品线得到了进一步的完善。我们认为,公司作为国内模拟芯片的优质企业,将在国产替代的趋势下持续受益。

(三)东诚药业:核药产品有望获得市场重估,投资价值凸显(国盛证券)

公司核药产品有望获得市场重估

最早作为国内生化原料药生产基地之一,同时逐渐发展制剂板块业务,后通过外延相继并购多家公司,完成公司从生化原料药到核药板块的布局。目前公司核药按板块已发展为公司核心板块,潜力不断释放,我们认为公司核药产品在国内市场具有较大潜力!

目前已上市品基本涵盖了国内市场的所有核药产品,鉴于国内核医学市场的低渗透率、良好的市场格局、产品的潜在价值和公司良好的核医学网络,我们认为在这些已上市产品市场价值有望得到重估。

公司产品潜力巨大

公司未来将承载国内核药发展的重任,随着国内核医学市场的潜力的释放,这些产品上市后将会为公司带来丰厚业绩,公司也将得到长足的发展。