在过去十年，医药股涨幅独占鳌头。
最近半年，沪指一直在2900-3000点附近徘徊，甚至和十年前相比，沪指似乎也没有什么“长进”。
不过，Miss摩统计了过去十年的股票涨幅榜，发现这些年里，其实A股还是出了不少“牛股”。更重要的是，涨幅“十强”中有一半出自医药行业，还包揽了冠亚军。
数据来源：Wind；数据时间：2009.11.1-2019.10.31
不少投资者对这个结果感到意外，因为过去十年计算机、电子行业的爆发我们都有目共睹，而医药行业的增长似乎没有那么明显。其实，随着经济的发展，大家对于预防、保健等消费类的医药相关产品需求也在提升。加之人口老龄化趋势下，医疗支出的需求也在持续增长。
根据前瞻研究院的数据，我国公共财政医疗卫生支出占整体财政支出比例已经从2010年3%稳步提升至2017年7%，不过，距离欧美发达国家10%的支出比例仍有较大提升空间。
这也就难怪医药行业易出“牛股”，霸榜过去十年股票涨幅榜。
不过未来十年 医药行业这趟车还能上吗？
看完过去十年，更重要的是未来十年。
其实，未来十年医药行业的增长逻辑并没有发生改变：中国老龄化问题愈发严重，老年人的医疗支出大大高于年轻人。而随着居民收入水平提高，健康意识也不断提高，支撑相关的消费需求。
可是，在门槛较高的医药行业市场中寻找优质标的，就不是容易的事情。Miss摩的一些小伙伴有时吐槽，去药店买药都不太能看懂说明书，更别说医药股了。
买药要遵医嘱，买医药股也要请专业人士出手。选择相关的主题基金可能是个可行的方案。今年以来医药医疗相关的主题基金多有亮眼表现，其中就包括Miss摩家的大摩健康产业基金（002708），专注医药领域投资，并且发掘了不少“牛股”。
今年前十个月，医药（中信）行业指数涨幅37%，绝对值虽然高，却仅在29个行业指数中排名第7，居前1/4（数据来源：Wind）。大摩健康产业同期回报率接近58%，在同类的414只基金中排名34，位列前10%（基金类型：偏股型基金（A类）；数据来源：银河证券；评价时间：2019.11.1）
翻开大摩健康产业三季报的重仓股名单，发现长春高新、恒瑞医药等“明星股”赫然在列。
数据来源：基金三季度报告
当然，买得好更要买得早。
就第一大重仓股长春高新来说，从2017年一季报开始，已经连续11个季度位列重仓股名单中，在这期间股票的累计涨幅也达到了256%，远超行业平均水平（数据来源：基金定期报告，Wind；数据时间：2017.3.31-2019.9.30）。
事实上，早在大摩健康产业基金成立之前，公司的投研团队就已经发现了这只股票并且重仓买入，而当时它还默默无闻，可见眼光之长远。
根据基金定期报告数据，在2013年及2014年末，公司旗下的大摩资源优选基金不仅重仓持有了长春高新，而且进入了前十大流通股东的名单当中。当时该公司的总市值只有145亿元（Wind，2013.9.30），如今已升至774亿元（Wind，2019.10.31），超过当时的5倍。
数据来源：Wind
医药行业或是不错的定投赛道。
当然，再好的行业或股票也不会只涨不跌，获利了结、减持变现等短期交易行为都会对股票价格产生影响。但只要长期方向向好，每次回调其实都可以看做加仓的机会。
如果担心医药行业的阶段性调整风险，也可以通过定投的方式来熨平波动，并且可能还会有额外的收益效果。（备注：定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中。）
为了验证长期定投的效果，我们选择沪深300指数作为模拟的定投对象。
在过去十年中每周一投入固定金额100元，截至10月31日，定投回报率接近29%，复合年平均回报率达2.6%，而同期指数的累计涨幅（对应一次性投入的回报）仅为15%（对应年化1.37%）。原因在于，在指数回调的过程中，坚持增加投入能够摊薄平均成本，最终在上涨时获取更高的收益。
数据来源：同花顺IFind；数据时间：2009.11.1-2019.10.31
再以定投大摩健康产业基金为例，假设从基金成立起，每周一持续进行定投，在不考虑申购/赎回费用的情况下，截至10月31日，累计回报率达43%，对应复合年收益率11%，而同期的沪深300指数定投回报率仅有8%（对应年化2%）。
可见，选择好定投品种对于提升定投收益率而言至关重要。
数据来源：同花顺IFind；数据时间：2016.7.4-2019.10.31
上图所示测算数据仅作为示例，不作为收益保证或具体投资策略承诺
投资应该“在鱼多的地方钓鱼”，作为“牛股集中营”的医药行业应当符合这个标准。除此之外，也要有好的工具来网住更多、更大的鱼，主题基金可以在这方面一展所长。再加上诸如基金定投这样的投资技巧——相信把握下一个十年的机会并不难。
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（来源：摩根士丹利华鑫基金的财富号 2019-11-14 12:13） [点击查看原文]
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