今日市场缩量震荡，全市场成交额仅不足3900亿元。上证综指在2900点之上窄幅震荡，创业板指小幅上涨0.64%，上证50指数上涨0.03%。行业方面，半导体延续昨日大幅上涨，计算机、生物医药、通信板块也有较好的表现，指数涨幅均在1%之上。今日银行板块跌幅居前，中信银行指数下跌0.53%，拖累了市场的整体表现。
陆港通北向资金继昨日净流出后重回流入态势，今日净流入12.11亿元。
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今天统计局公布了10月份的几个重要经济数据，其中10月规模以上工业增加值同比增长4.7%，大幅低于市场预期值5.3%和前值5.8%。1-10月固定资产投资同比增长5.2%，小幅低于市场预期值5.4%和前值5.4%。1-10月房地产开发投资同比增长10.3%，小幅低于前值10.5%。1-10月基建（不含电力）投资同比增长4.2%，小幅低于前值4.5%。1-10月制造业投资同比增长2.6%，小幅高于前值2.5%。10月社会消费品零售总额同比增长7.2%，低于市场预期值7.9%，前值7.8%。
整体来说，前期披露的PMI、PPI、金融数据已经显示10月增长面临一定压力，市场对10月经济数据回落已经有所预期，不过下行的幅度有些超出市场的预期。主要是生产端的工业增加值大幅不及预期，同时市场给予厚望的基建不升反降，消费也出现了小幅回落。
根据华泰证券固收团队的分析，虽然9月开始，稳增长政策明显加码，尤其基建相关的逆周期政策逐步强化。但由于专项债政策调整较晚，今年新增额度已相对不足，导致逆周期调节“有心无力”。三季度GDP增速已触及底线，而10月经济表现更加乏力，因此触发政策进一步调整。昨天，国务院常务会议降低部分基础设施项目最低资本金比例。但由于基建发力面临的堵点较多，年内专项债额度已使用完毕，如果不提前发行明年额度，四季度稳增长可能缺乏抓手。但对于明年，政策前期储备相对充分，经济有望实现开门红。
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经济数据披露后，市场出现了一波跳水，不过在短时间内稳定了下来，在半导体、通信、计算机和生物医药等板块的带动下，今日市场整体表现不弱。
今天下午召开了商务部例行记者会，商务部发言人就市场关心的第一阶段协议问题回答了记者提问。商务部发言人表示关税取消的幅度还在由双方深入讨论。近期彭博也对双方的进展进行了报道，美方的关切点在于希望能够有一些措施保障农产品采购能够顺利进行，中方的关切点在于已加征的关税能否取消。后续仍然需要等待官方的新消息。
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短期来看，上证综指仍然处于区间震荡中，目前处于震荡区间的中游位置，不过最近成交量萎缩的有点厉害，不是一个好消息，今年从年初以来整体涨幅较大，机构今年的整体收益水平都不错。临近年底，如果没有确定性的机会，机构资金或许也没有意愿承担风险积极交易，后续成交量可能还会维持低位。
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在市场看不到整体机会的情况下，局部板块仍然有可能出现结构性的机会，我们此前提示的半导体50ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）、生物医药ETF（512290）今天就表现不错。在存量博弈下，市场可能会更加拥抱确定性，确定性一方面来自于盈利稳定，股息率较高的板块，例如消费板块，另一方面来自于未来几年具有比较确定的成长性，上述的5G三剑客和生物医药都是国家重点支持的领域，也因此具备了更多的确定性。投资者可以通过定投或分批买入的方式择机配置。
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今天就这样，白了个白~
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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（来源：国泰基金的财富号 2019-11-14 23:34） [点击查看原文]
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