作者| 猫哥
来源| 大猫哥说钱
鼠疫真的那么可怕吗？最近北京发现了两例输入型鼠疫病例后，很多人幻想着一些科幻灾难剧情，越看网上解读的文章越害怕，其实真有些多余，当然猫哥不是医学权威，还需要专业人说话，昨日中国疾控中心发布消息称，此次疫情进一步扩散的风险极低。市民可正常工作、生活和去医疗机构就医，不用担心感染风险。
很明显，有常识的都知道，鼠疫在现代很难大规模流行，因为并非不治之症。过去因为没有发明抗生素，所以在欧洲被称为黑死病，传染上几乎就是必死无疑，但随着各种抗生素的发明，只要是由细菌引起的，一般都有特效药，比如针对鼠疫的链霉素，其次是广谱抗生素，都比较有效。只要及时治疗，在细菌浸入到肺部之前，治愈率是相当高的。
并且北京不是疫源地，主要的疫源地都远离大城市，只要你不主动去疫区亲密接触带病动物，在大城市还是很安全的。
其实相对于甲类级别的鼠疫，最低的丙类的杀伤力更大，但大家越来越忽视他们，比如流感。根据世卫组织（WHO）所说，每年流感季节全球有重症病例300-500万，流感相关死亡人数达25-50万，比鼠疫要高出无数倍，中国每年因为鼠疫病死的数量不超过个位数，是不是出乎意料？
为什么威力更小的流感反而死亡数量这么高呢？第一，大家重视不够，成年人抵抗力高，感染几率小，即使发烧了，一般吃几天药就能自己好，所以大家都当作了普通感冒。再加上每年流行的都不一样，即使打了流感疫苗也效果不好，所以认为打不打都无所谓了，还有人认为副作用很大。
其实有一定道理，青壮年的确不怕流感，但流感的真正的威胁在于高危人群，往往儿童，老人，孕妇和体弱的人死亡率会更高，因为一旦发生严重并发症，比如心梗，肝肾衰竭，脑中风等，老人抢救成功率很低。
而他们却很容被交叉感染，小孩上学后互相传染，回家后又传染了老人。所以对于容易并发症的高危人群，每年的流感季之前接种疫苗还是很有必要的。
尤其是目前北方气温快速下降，基本晚上都在0度以下，老人小孩的抵抗力会更低，从现在到春节后，都是流感等呼吸道传染病的流行季。
可是最近两年大家会发现疫苗预约有点困难，很多地方甚至出现短缺，主要因为生产疫苗的厂家越来越少，原因来自长生生物的黑天鹅，导致一些厂家没有取得批签发。根据数据看，2018年以及19年前三季度国内具有批签发记录的疫苗企业数量分别减少至39家(外资4家、本土35家)、29家(外资4家、本土25家)。
所以未来行业集中度还会逐渐提升，并且未来四价流感疫苗取代三价苗是必然趋势。随着未来最近几年快速放量，有实力布局四价疫苗的龙头企业，会形成强者恒强局面。从今年很多疫苗股的走势就可见一斑，长春高新，沃森生物，华兰生物不断创出历史新高，越是有能力生产优质疫苗，市场占有率越高。
那么现在适不适合布局相关生物医药基金呢？
暂时需要观望，好的企业需要好的价格。从估值角度看，目前中证生物医药指数的市盈率为58倍，指数相对年初底部上涨近30%，对比全指医药来说，估值虽然偏低，但也属于中等合理估值水平，并不便宜。
根据猫哥自己总结的医药ETF超买超卖图显示，和生物医药相关度很高的易方达沪深300医药ETF (512010)目前已经处于相对高估区，当然可能继续向上，但目前并不是性价比很好的位置。
如果咱们要中长期定投的话，在黄色正常区定投的话，未来回调的风险会更小，并且可以积累更多便宜筹码，尤其是最近因为鼠疫和流感季的预期刺激，很多概念股出现了脉冲，但这个时候短线投机生物医药基金风险就偏大了，就像2003年“非典”期间，出现了抢购风，6元多一包的板蓝根最后卖到了50元。当时生产板蓝根的很多上市公司股价都涨疯了一样，比如广药白云山，同仁堂等。最后随着非典过后，股价又恢复了平稳。
所以最终影响药企走势的还是业绩持续性。短期的疫情刺激比较短促，如果大家跟风炒作，或者因为短期因素快进快出医药类基金，风险释放后，股价回落概率比较大，因为疫苗股行情往往提前3个月至6个月开始启动，你进的时候已经是相对高点了。所以这个时候短线进医药基金就容易被套。
但猫哥还是长期看好生物医药主题基金的走势，虽然被套，从历史上看，没准被动持有还赚钱了，因为从长期来看，老龄化和国际化估值回归是长期主线，其中还有不少小插曲，比如每年的流感季和常见的流行病突然出现，会阶段性刺激股价冲高。
但真正的利好在于刚需的爆发，未来各种疫苗的需求会不断增加，比如国家今年计划供应流感疫苗2800万剂次，已经供应的流感疫苗1700万剂次，已经是去年同期供应量的三倍，可能才刚刚满足大家的正常接种，随着未来疫苗不断升级换代和放量，生物医药公司业绩稳健持续增长的确定性很强。猫哥会长期保持关注最近板块业绩表现前列的国泰中证生物医药ETF（512290）和易方达沪深300医药ETF (512010)，等待价值低估的定投机会。
（来源：大猫财经的财富号 2019-11-15 08:27） [点击查看原文]
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