主板“快递第一股”圆通速递(600233)的日子,最近不太好过。

顺丰、韵达后来居上,在线下服务和门店争夺中成功卡位,将起家最早的圆通,挤在了第三的位置。

近三年,圆通增长的道路遭遇逆境,经历了一些波动。波动来自网络、成本、管理三方面的原因。正是由于增长的波动性较高,圆通速递的估值距行业前两名存在显著差异。

早年圆通快递伴随着价格战突出重围,如今兴于价格战,也衰于价格战,这可能是圆通难以摆脱的宿命。

欠债百万干起快递,抱上马云大腿的快递首富,却说赚的是辛苦钱

资本市场的宠儿

圆通的创始人喻渭蛟出生于浙江桐庐,就是这个神奇的地方,孕育了著名的“三通一达”。

但在80年代,桐庐这个地方还很穷,当时喻渭蛟只有19岁,他也不是学霸,没考上大学,于是喻渭蛟成为了一名木工学徒。

但到了90年代末,装修这门生意不好做了,到处都是拖欠款项的工程,喻渭蛟自然也不例外。

当时他接了一个500万的大单,这可把他高兴坏了,赶紧召集员工,用最大努力把这个工程做好。

谁知工程完结之后,合作方跑路国外,几百万的外债就落到了32岁的喻渭蛟头上。

怎么还钱?就在这时,创办申通的聂腾飞车祸去世,遗孀陈小英和其哥哥陈德军接手申通。之前跟着聂腾飞一起干的老乡在看到快递市场的巨大潜力之后陆续退出申通,开始自己创业。

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喻渭蛟的舅姥是陈德军的同学,自己做快递后三个月就收回成本开始赚钱,他说动喻渭蛟创业做快递。

2000年,喻渭蛟从各处借来5万块钱,在上海成立圆通速递,成立之初公司一共只有17个人,都是以前干装修时候的员工。

当时,民营快递处于法律灰色地带,工商局、税务局、邮政局以及安全局,都在严格管控。喻渭蛟和他的圆通速递刚开始的日子很不好过,总部时常被邮政检查处罚,运营举步维艰,亏损如影随形,最多的时候每月要亏损20多万元。

2003年,喻渭蛟做了一个决定:圆通周末两天照常运营。他的理由很简单:国内外贸在日新月异地发展,浙江、广东和福建那边的贸易企业,周末也在加工,存在大量市场需求,而且其他快递和邮政都做不到双休营业。

他认为这是趋势:早晚所有的快递都会全年无休。

当时,整个行业包括公司内部全部反对,没有一个人支持他。喻渭蛟带着争议将新规实行了一年,业务量猛增,网络规模和市场开始迅速扩大,周转速度加快。这一年也是圆通业务发展历史上的一个关键节点,实现了扭亏为盈,同时还完了历年的欠款。第二年,邮政和其他快递企业纷纷开始周末营业。

2005年,中国网购需求进入爆发式增长期,喻渭蛟在行业中第一个与淘宝网全面合作,并把价格降低三分之一,业务量一下子猛增。

2008年,圆通的业务量是60万件/天;2009年,80万件/天;2010年,100万件/天;2011年,160万件/天。2015年,830.6万件/天,圆通当年业务量登顶中国快递业之首,平均到每一个中国人,1年要收到2个圆通递送的邮件。

2016年10月20日,圆通速递在上海证券交易所举行A股上市仪式,虽然当天圆通速递(600233)收跌4.37%,但持有公司61.5%股份的圆通速递董事长喻渭蛟夫妇,仍以近600亿元的身家,登顶快递“桐庐帮”首富。

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但喻渭蛟采访时表示,“马云、马化腾他们赚的是技术和信息的钱,我们靠体力劳动发展,赚的是辛苦钱。”

上市即高潮,再往后圆通快递迎来了暗礁。

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暗流涌动多事之秋

2017年以来,圆通速递业务量增速经历了两次波动。第一次波动出现在2017年,圆通业务量增速曾低于行业增速,下降幅度较大,持续一年时间。

第二次波动出现在2019年二季度,圆通正处于2018年以来的增速修复过程中,这次波动幅度较小,业务量增速仍高于行业增速,持续时间缩短为一个季度。

相比之下,快递行业第一、二名龙头企业中通与韵达过去三年的业务量增速更为稳定,持续显著高于行业增速。

在快递企业的市场份额上,依据各家上市快递企业分布的业务量,再根据国家邮政局公布的2019年一季度全国快递业务量121.5亿件。

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中通市占率已达到18.7%,按照现在的发展走势,如果没有意外情况,从数据来看,年末或将突破20%。中通的实力从以上分析中也可以看出其营收、业务量等均实现稳定增速发展。

中通快递集团董事长赖梅松表示,今年一月开始,中通出台了普惠且公平透明的网络政策,旨在促进平台、网点和快递业务员之间的协同与连接,提升一线业务员的收入,提高末端网点的市场竞争力,从而实现整体业务量的高速增长。

再看,韵达、圆通、百世、申通市占率均为14.7%、13.1%、11.4%、10.5%。相比于2018年的市占率而言,中通、韵达、申通、顺丰市占率有所提升,圆通、百世正在降低。

同时,圆通速递面临越来越大的成本压力。根据圆通速递2019年半年报显示,该公司上半年单票快递产品收入为3.19元,相比上年同期的3.57元减少10.71%;单票快递成本为2.81元,相比上年同期3.18元下降11.56%。

最后圆通净利润增长乏力垫底三通一达。相关财报显示2018年,圆通速递营业收入为274.65亿元、净利润为19.04亿元,中通快递营业收入为176.04亿元、净利润为43.88亿元,申通快递营业收入为170.13亿元、净利润为20.49亿元,韵达股份营业收入为138.60亿元、净利润为26.98亿元。

据圆通月度经营数据报告,2019 年前三个月,圆通速递快递产品单票收入分别为3.44元、3.36元、3.26元,同比分别下降8.99%、14.15%、11.34%。这说明,圆通速递的单票利润正在逐渐摊薄。而且,从2018年7月至今,圆通快递产品单票收入已经连续9个月下降。

没有特色服务,只能靠着价格战来稳定现有的市场,圆通未来是很难突围的。

作为人力密集型的快递业务,圆通其本身增速放缓是必然的,天花板已经触达,很难有早期指数级增速的爆发力。

增速放缓同时也说明了该行业进入稳定增长期。

净利润增长乏力垫底三通一达,其中为打破天花板而进行更多快递垂直细分领域的布局,都会摊薄净利润。

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圆通自食其果?

今年10月,成都市民邓女士将知名画家罗家宽的一批画作快递至成都,可其中一幅价值70万的画受到了无法进行修复的损坏,而提供快递服务的圆通速递只答应赔偿300元。

据邓女士透漏圆通方面仅有一名加盟店的人员上门致歉,此外,在11月6日双方约好的“圆通领导”上门致歉,又以对方爽约结束。

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虽然目前各家快递公司对未保价的物品赔偿额度并不高,但是这并不代表快递企业可以随意处理消费者的快件。

在微博上,双十一抱怨圆通快递如此之慢的微博也屡见不鲜,口碑下降的同时,圆通快递的线下危机也浮出水面。

2017年2月13日,位于上海市徐汇区龙吴路的申通上海“卢湾公司”倒闭,造成大量快件积压。据称,公司倒闭的原因是资金链断裂致人手短缺,许多快递员“投奔”餐饮派送公司送外卖去了。

因为收不到快递,一位用户到圆通北京花园桥网点查看,发现现场快件杂乱堆放,工作人员称圆通欠他们8、9万工资,让他“随便拿几件值钱的走”。

这位客户的吐槽,在网络上掀起了连锁反应。网友迅速整理了一份圆通异常网点名单,涉及北京、上海、广东、湖北等多地。还有人结合圆通不断传出的不送货或者不揽收新闻,质疑圆通陷入经营困境。

尽管圆通发表声明对“倒闭”指控予以反击,但是不可否认的是倒闭跑路无人送件,已经是其管理上难以解决的问题。

如果利润足够高,民营快递仍然有机会改善管理,规避危机发生。但快递行业持续近十年的价格战,让行业彻底沦为低级玩家的竞技场。

圆通可以说是作茧自缚。2005年,圆通和淘宝签约,成为后者最主要的线下物流供应商,并将原先电商件的“起步价”从20多元下调至12元左右,首次在快递行业挑起价格战。

圆通的一系列动作,引起了申通、韵达、中通等快递企业的警觉。电商件是民营快递企业的最大类型,淘宝更是不能失去的客户。 他们随后争相进入,单价进一步降至8元,针对大客户的资费降低到5元全国包邮。再后来,最低标准甚至突破2元一票。

价格战的后果是行业利润持续走低。“2005年以前,快递企业的利润率为35%左右,而现在绝大多数快递企业的利润率降低至5%以下,还有很大一部分企业在盈亏线上徘徊。”博隆咨询师朱翔说。

涨价找死,不涨价等死,是当时大部分快递公司面临的现状。

利润低导致公司无法在管理、系统建设、人员培养上持续投入,快递员工资持续走低,生存得不到保障,服务质量纰漏频出,陷入恶性循环。

如今圆通似乎在自食其果,频频被爆出危机事件,而要想彻底改变,则需要“断臂求生”。