一、市场解读---走势虽弱,量能放大

 11月15日A股市场走势较弱,上证指数跌0.64%,报2891.34点;深证成指跌1.01%,报9647.99点;创业板跌1.05%,报1674.78点,万得全A跌0.89%。两市成交4011亿元,量能小幅放大。北向资金净流入16.84亿元,本周虽在周三一天发生了罕见的外资净流出,但按周维度来看累计净流入近18亿元,已连续6周净流入。

二、今日关注---红包行情在眼前,外资成托底力量

本周市场走势符合我们前期推演,即短期市场在利空利多因素夹杂的阶段,或维持震荡态势。从技术面上看,大盘震荡中枢从上周的3000点快速回落至2900点。与此同时,大盘从9月以来首次技术性下穿60日线,这些现象或导致投资者对后市转向悲观。

但是,虽然市场走势有趋弱迹象,我们依然市场认为近一步下行空间有限,建议投资者无需过度悲观,可淡化大盘涨跌,关注市场的结构性机会。究其原因,首先,当前时间节点接近12月,从历史上来看已经逼近每年季节性行情(春季躁动行情)的起点,有红包行情近在眼前。其次,宽货币、加大基建力度等一系列稳经济的举措仍在推进过程中,后续催化剂或不断,这意味着短线市场情绪可能再次得到提振。最后,从增量资金的角度来看,外资今年以来持续流入A股市场,可以说是非常可观的托底力量。

三、后续操作---银行前期涨幅少,科技后续机会多

短期的结构性机会,建议关注低估值银行板块,以及业绩改善、催化剂较多的科技板块。

(1)由于资管新规的推出,许多非标债权类资产到期后险资无法再次续作,这压缩了险资配置非标的空间。为保持利润的稳定性,高股息股票或将成为险资的较优选择。同时,根据海通证券观点,岁末年初,银行板块受益于估值偏低、前期涨幅少、机构持仓低和政策催化,往往会有异动。今年同样具备这些条件。这次险资“资产荒”也将有可能成为助推力。因此,我们建议选择具有低估值、前期滞涨特性的银行板块。

(2)结合国家规划预期,以华为产业链、5G产业链、新能源车等大创新方向有望迎来业绩+政策红利共振。根据兴业证券观点,科技板块的投资机会,则源于创业板政策松绑,三季度收入利润双双改善。同时,近期国家推进的股权激励等现代化企业制度改革也有望使科创类企业在新一轮科技周期中提升其自身的研发实力、开拓其成长空间。因此,我们建议着重关注科技板块中的计算机、电子、创业板三剑客。

【推荐关注】

天弘中证银行C(001595)

天弘中证计算机C(001630)

天弘中证电子C(001618)

天弘创业板ETF联接C(001593)

【风险提示】

历史收益不代表未来业绩表现,指数基金存在跟踪误差。定投不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。文中观点仅供参考,不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险,投资需谨慎。