一周市场回顾
本周沪指弱势震荡，全周下跌2.46%，收于2891.34点；创业板指全周下跌2.13%。行业板块方面，28个申万一级行业仅食品饮料、电子小幅收涨，家用电器、休闲服务、农林牧渔板块领跌。
数据来源：Wind，截至20191115
市场评论
01股市
基本面分析：海外方面，摩根大通全球制造业PMI连续三个月改善，欧美10月制造业PMI均较上月回升，显示全球货币宽松对经济起到一定拉动作用。国内方面，10月CPI同比增长再超预期，经济数据回落与中采PMI和金融数据走弱反应的情况基本一致，国内经济仍面临较大的下行压力。
资金层面，本周北上资金净流入17.91亿元，较前一周的净流入135.53亿元明显下滑，但MSCI纳入A股再扩容，预计11月北上资金将保持明显净流入。
本周前4个交易日融资净买入7.23亿元，融资买入占A股成交额的比重为8.56%，较前一周明显回落，市场情绪较为低迷。
后市展望：目前货币增速反映了流动性较为平稳，符合央行预设目标，叠加CPI加速上行不可忽视，货币政策大概率趋于中性。本月发布的经济数据较为疲弱，逆周期政策有再次发力迹象，明年上半年基建的逆周期发力效果或有提升。目前市场既有来自央行小幅调降中期借贷便利（MLF）利率、MSCI扩容带来增量资金、贸易局势向好等利好因素，也面临通胀导致无风险利率上行给A股估值和资金面带来不利影响，以及IPO供给加大、解禁市值增加带来的资金面冲击，多空因素冲击下预计市场将延续震荡走势。
02债市
资金面分析：本周资金面略有收紧。本周央行前四天继续暂停逆回购，周五投放了2000亿中期借贷便利（MLF），但由于逐渐进入税期，资金成本不断抬升。
市场分析：本周数据密集发布，除了上周末通胀超预期外，经济和金融数据表现均较差，债券市场受到一定提振。短期来看，债市行情依然在从前期通胀上行和货币趋紧的预期中修复，收益率下行或仍能延续。但考虑到猪肉需求高峰将至，涨价大概率尚未结束，央行近期再度回收流动性，使资金面回归相对中性的状态，预计当前收益率下行的空间比较小，需要适时止盈。投资策略上，中低久期信用票息与长久期里波段操作是较好的组合。
03原油
本周原油市场窄幅震荡，截至周四，纽约原油收于56.88美元/桶。美国原油库存增幅超预期且产量破纪录，OPEC表示会将当前减产水平维持到明年全年，受全球经济走势影响的原油需求是关键的未知因素，原油市场供需不确定将使得油价走势继续震荡。
04黄金
本周黄金价格小幅反弹，截至周四，纽约黄金收于1473.4美元/盎司。黄金市场继续关注贸易局势的进展，同时周五美国零售销售数据公布在即，美联储利率决定取决于经济数据，美国零售销售数据好坏或影响美联储年内降息预期和美元走势，从而影响黄金价格。预计黄金价格将围绕贸易局势和经济数据波动，维持震荡走势。
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（来源：南方基金的财富号 2019-11-15 18:59） [点击查看原文]
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