呐，你要的证据！

今日三大股指全线下跌。早盘开盘三大指数涨跌不一，盘中股指反复震荡，权重股整体表现低迷。早盘虽有短暂冲高，但未能持续拉升，午后市场再度走低。昨天表现相对强势的创业板指领跌，沪指也再度失守2900点。市场成交量依然低迷，两市合计成交4000亿元左右。本周是调整的一周，周一是市场大跌，后面四天大盘一直呈现震荡走势。总体来看，指数上方受到多条均线压制，市场情绪较差，难以形成做多氛围。此外，今天尾盘出现杀跌，周末的消息面或许值得关注。

在昨天的文章《虽然整体不好，但局部可啊！》里，我们给大家分析了10月份的重要经济数据，了解到经济面临的下行压力，也提示了由于成长性确定，高科技等局部板块仍然有可能出现结构性的机会。那么我们是从哪里看出这些端倪的呢？我们带领大家一起看看数据和真相。

国泰君安宏观团队研究发现，在全球ICT（Information and Communication Technology，信息和通信技术）周期向下的大背景下，但2019年国内电子设备投资增速是持续回升的。1-10月国内电子设备投资的累计增速达到13.6%，增幅继续扩大了两个百分点。

我们可以从几个方面具体来瞄一瞄。从利润方面来看，电子设备企业利润增速4月份开始跌幅逐步收窄，到9月份，利润累计增速就开始转正了。从需求方面来看，电子设备出口交货值增速仍然比较低迷，但通讯器材的零售增速出现企稳，10月份通讯器材的单月增速已经回升到了22.9%。这些种种迹象都表明了，在国内需求企稳的背景下，企业利润增速止跌回升带来相关产业链投资开始回暖，有希望能率先带领全球ICT产业链周期都企稳回升。这就从一定程度上佐证了国内高科技行业具有确定性的观点。

从本周的行情来看，虽然大盘不给力，但以半导体50ETF（512760）为代表的硬核高科技行业表现仍然狠有亮点。就在今天上午，半导体、计算机等高科技板块再度集体拉升，但无奈最终受制于大盘拖累而反转收跌。在这种行情下，交易能力比较强的小伙伴就可以出手了，完全可以瞅准机会做个波段。初级选手们也不要太过紧张，牢记“逢低+分批”的投资方法，总体上就没那么容易被打脸了。

今天，定向降准的第二波操作如期实施了，释放大约400亿元的长期资金。然而，令人没想到的是，央妈还煮了一碗“麻辣粉”。根据央行公告，今日开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率3.25%，与上次持平。

来源：人民银行网站

短期来看，因为进入税期高峰，资金面紧张，通过开展“麻辣粉”向市场来释放资金有利于平抑冲击、维护流动性。也就是央行在公告中给出的说法：对冲税期高峰等因素后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平。然而仅仅是缓解税期冲击的话，较MLF而言期限更短的逆回购就够了，所以事情或许并没有这么简单。

那么央妈更深层次的目的是啥呢？

中信明明认为，在没有MLF到期的情况下在10月和11月两次新作MLF，一方面是进行中长期流动性投放和对冲到期，另一方面也是加大MLF操作规模、提高操作频率来强化LPR锚的作用。央行通过提高MLF操作频率来加大对LPR报价的指导，也通过加大MLF操作规模投放中长期流动性来引导资金成本下行，最终引导LPR下行以实现降低实际融资成本的目的。

今天就这样，白了个白~

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

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（来源：国泰基金的财富号 2019-11-15 22:08） [点击查看原文]