市场回顾
上周各大指数纷纷下跌，上证指数周跌2.46%，深证成指周跌2.50%，中证500跌2.40%，创业板指跌2.13%。恒生指数周跌4.79%。
海外方面，道指涨1.17%，纳指涨0.77%，标普500指数涨0.89%。标普500指数连续六周上涨，为两年来最长周度连涨。德国DAX指数周涨0.1%，法国CAC40指数周涨0.84%，英国富时100指数周跌0.77%。
COMEX黄金期货收跌0.32%报1468.7美元/盎司，周涨0.4%；COMEX白银期货收跌0.55%报16.935美元/盎司，周涨0.67%。因美国股市刷新纪录高位打击了避险需求。（数据来源：Wind，截至2019年11月15日）
后市研判
中信证券：短期来看，经济增长尚难言见底、通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、当前盈利兑现却并不充分等因素影响下，预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的，安信证券对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期，从这个角度看，当前投资者只是需要等待时机。
随着接近年底，安信证券认为这个阶段的配置需要在兼顾景气之外，也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证。
国泰君安证券：A近期通胀预期冲击市场，本轮通胀结构性明显，政策、经济和金融环境与此前显著不同，对股市冲击将有限。
在市场对通胀担忧加剧中，第三胜负手已经开启，市场风格转向金融等估值低、盈利确定性高的行业。年底前外资流入有望加速，核心资产表现有望占优。2012年以来，第四季度滞涨、低估值行业出现补涨行情概率较高。建议把握绝对收益，布局新“”行业：核心资产中的银行、建材，以及困境反转潜力大的传媒、汽车。银行板块受益于盈利周期见底带来的资产质量改善；建材行业受益于逆周期调控政策预期，以及行业格局优化下高盈利持续性强，传媒受益于政策边际改善及需求复苏，汽车受益于消费促进政策预期及行业出清后的景气复苏。
图解市场
一、股市概况
A股各指数上周收益率
A股各指数市盈率
外围股市各指数上周表现
二、 行业涨跌
上周（中信一级）行业涨跌幅
三、 债券指数
上周中证债券指数涨跌幅
四、 基金涨跌
上周各类型基金涨跌幅
五、 商品市场
大宗商品上周涨跌幅
六、 货币汇率
以上数据来源：Wind,截至2019.11.15
注：A股各指数市盈率数据区间取值近十年
财经要闻
【瑞银资管施斌：A股明年走势乐观】
瑞银资管施斌：A股明年走势乐观，资金在股市配置需求会持续存在，长远来看外资会继续增加对A股的配置；继续看好大消费蓝筹，茅台股价不贵。
【三季度货币政策执行报告：强调实施好稳健货币政策】
中国央行发布2019年第三季度中国货币政策执行报告，强调实施好稳健货币政策，加强逆周期调节，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长，并发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济。
【三季度境外投资者对我国境内金融机构股权性质的投资呈净流入】
外管局：三季度境外投资者对我国境内金融机构直接投资净流出11.82亿美元；我国境内金融机构对境外直接投资净流出23.38亿美元；三季度境外投资者对我国境内金融机构股权性质的投资依然呈现净流入。
【证监会全面推开H股“全流通”改革】
证监会全面推开H股“全流通”改革，符合条件的H股公司和拟申请H股首发上市的公司，可依法依规申请“全流通”。证监会新闻发言人表示，H股“全流通”改革对A股市场运行并无直接影响。改革只涉及仅在香港市场上市的单H股公司，相关境内未上市股份转为H股后将全部在港交所上市交易。
【10月70大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨】
中国10月70大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨，9月为53城；环比看，西宁涨幅2.8%领跑，北上广深分别跌0.2%、涨0.4%、跌0.1%、涨0.4%。一二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅均有所回落；二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均继续回落，一线城市涨幅略有扩大。
资讯来源：Wind
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（来源：国投瑞银基金的财富号 2019-11-18 17:26） [点击查看原文]
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