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11月19日，两大券商对2020年策略提出自己的看法，总体而言偏向乐观。科技板块得到一致看好。
央行开会部署货币信贷工作。
东旭集团债券不能按期足额偿付本息。11月19日，两大券商对2020年策略提出自己的看法，总体而言偏向乐观。科技板块得到一致看好。
中信证券认为二季度赚钱效应比较明显，国泰君安认为电子和通信板块属于“既有EPS也有故事”，看好这两个板块。
观点详情11月19日，国泰君安证券研究所所长黄燕铭分享了他对投资之道的理解和对未来市场的看法。
黄燕铭判断，今年年内上证指数的运行区间会在2700-3000点之间，明年一季度有望升至3000-3300点区间内，所以会是横盘震荡、逐级抬升的过程。
由于国际国内大环境的变化，未来6个月A股和国内债市的风险偏好会有所抬升，因此A股市场风格未来可能会发生变化，市场机会可能会聚焦在那些既有EPS（每股收益）又有“小故事”的公司。
今年四季度到明年一季度，龙头公司的优秀业绩有望延续，可以对大盘指数形成支撑，因此对于A股后市仍然看好，明年的龙头股行情还会延续。
由于国际国内大环境的变化，未来6个月A股和国内债市的风险偏好会有所抬升，这是黄燕铭的另一大判断。“
A股市场风格未来可能会发生变化，科技行业是重点。一句话：“电子、通信不带计算机。电子、通信都是既有EPS又有故事，计算机是没有EPS专讲故事。”
中信证券则更为乐观，在2020年度策略会上表示，A股在经历了2019年的估值大修复后，在2020年将迎来2-3年的“小康牛”，进入本轮中期牛市的第二阶段。
中信证券首席策略分析师秦培景预计，在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的2020年，其年度策略主题是“奋进新时代”，在经历了2019年估值快速修复后，未来2~3年A股将进入本轮中期牛市的第二阶段，在2020年将迎来2~3年的“小康牛”。
其指出，“小康牛”的特征有三，
一是市场上行更多由稳健回暖的基本面驱动而非估值驱动；
二是资本市场改革夯实制度基础，投资者结构不断优化；
三是宏观杠杆、金融风险和产能问题基本好转。
在其看来，“小康牛”不仅是A股一段健康、稳健、可持续的慢牛，也是中国全面实现小康社会后，新时代的“小康”牛。
从基本面上看，2019年压制A股盈利的主要宏观因素在2020年都将明显减轻，基本面在逆周期政策、信用扩张、补库存作用下企稳回升，预计中证800非金融盈利增速将从2019年的-3%回升至2020年的11%，整体走势前低后高。
此外，明年产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强，两者有望成为A股增量资金的主要来源。
中信证券指出，明年二四两季A股行情更好，具体在配置上，二季度科技与消费领涨，赚钱效应比较明显。
四季度超配工业与金融等权重板块，其认为，四季度盈利增速弹性提升，预期持续改善，“十四五”规划渐行渐近，基本面与政策再次成为焦点。
宏观决胜后，“轻装上阵”的工业与金融等权重板块驱动下，预计上证综指上行空间会大于二季度。
科技企业研究较为复杂，可以通过一些科技类的主题基金布局，将择券难题交给专业的人。
央行开会部署货币信贷工作
中证报：11月19日，中国人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。首先，强调继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配，促进经济运行在合理区间。
其次，坚持推进结构调整，立足当前、着眼长远，用改革的办法优化金融资源配置。
最后，会议指出，进一步将改革和调控、短期和长期、内部和外部均衡结合起来。分析指出“三结合”主要是为了确保货币政策效果得以有效、持续的体现，为宏观调控留足“安全垫”。
东旭集团债券不能按期足额偿付本息
券商中国：11月19日，16东旭光电MTN001A发布公告称，由于流动性紧张，截至到期付息日终，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，“16东旭光电MTN001A”不能按期足额偿付利息和回售部分本金。与此同时，16东旭光电MTN001B也发布了同样的公告。
东旭蓝天公告称，收到公司控股股东东旭集团有限公司通知，东旭集团控股股东东旭光电投资有限公司拟向石家庄市国有资产管理委员会转让其持有的东旭集团51.46%的股权。这意味着，石家庄国资将接手东旭集团。
东旭集团方面透露，此次债务危机是因一些金融机构抽贷，导致资金链断裂引起。免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文仅作为精选资讯服务，内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道；版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与嘉实基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。
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（来源：嘉实基金的财富号 2019-11-20 07:43） [点击查看原文]
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