央行又“降息”了！
11月20日，全国银行间同业拆借中心公布数据显示，1年期贷款市场报价利率（LPR）为4.15%，下降5个基点；5年期LPR为4.80%，下降5个基点，这是8月公布以来的首次下调。
自11月5日以来，央行已经“降息”4次了。不过，这些跟传统意义上的降息——降低存贷款利率不太一样，所以都加上了双引号，其实本质都是降低贷款利率。
那为什么今天A股不涨反跌呢？
对此，有机构认为，这次“降息”其实在预期之中。另外，近期一系列“降息”操作，有助于降低实际贷款利率，长期来看利好股市的，但短期对股市的影响没那么快能显现出来。
值得注意的是，这次“降息”还有个让买房一族在意的关键点——5年期LPR下调。
给大家介绍下，5年期的LPR是针对中长期贷款的，其中主要是个人按揭贷款。也就是说，5年期LPR下调，可能会导致房贷的基准利率跟着下调，这样就会降低大家的买房成本。
虽然这次5年期LPR下降幅度并不大，能够享受的贷款优惠较有限，但不少机构认为，央行在不“大水漫灌”的前提下，预计后续还会通过这类方式来碎步缓降贷款利率。
就房地产板块而言，今年明显滞涨。
据Wind统计，截至11月20日收盘，申万房地产指数今年以来仅累计上涨10.84%，不仅跑输大盘（期间涨幅为16.73%），也跑输大多数行业——在28个一级行业中位于第20位。
如今临近年底，很多机构有兑现收益的需求，或者为了保住前期收益，而调仓到资金关注度较低、配置比例不高、低估值高股息的板块。
兴业证券前期表示，由于国内外流动性环境大概率持续宽松，以及资管新规带来的资金入场时的底仓需求，使得低估值、高分红板块配置需求持续提升。同时，根据三季度基金持仓情况也可以看出，以金融地产龙头为代表的的高股息板块普遍显著低配。
就房地产行业当前估值来看，正处于历史较低位置！
据Wind统计，截至11月19日收盘，申万房地产指数市盈率（PE）还不到9倍，远远低于历史均值32.68倍。而且数据显示，自从可统计以来，申万房地产指数的估值最低为8.09倍，也就是说目前房地产板块的估值基本可以说是在历史底部区域！
（截图来源：Wind）
另外，兴业证券根据过去3年的平均股息率及市值在全市场前10%这2个条件，筛选出了“高股息率50”标的组合。其中，房地产行业有9只个股入选，数量位于所有行业的第二名。
当下，据Wind统计，很多地产股的股息率都达到4%，甚至5%了，年底对资金配置来说还是有一定吸引力的。
不过，Miss摩也要提醒大家，虽然这次5年期LPR有所下调，但房贷利率走向还需关注加点数的变化。另外，尽管地产板块具备低估值高股息的属性，但除非行业基本面明显改善，否则短期也难以大涨，所以大家要有合理的预期。
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（来源：摩根士丹利华鑫基金的财富号 2019-11-20 18:24） [点击查看原文]
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