成年人的世界充满了自嘲，嘴上挂着“小孩子才做选择，成年人全都要”，现实却是“小孩子才做选择，成年人根本没得选”。
背后的种种无奈，通常表现为“不可能三角”，例如：
孟子有云：鱼和熊掌，不可得兼。
罗曼罗兰曾说：世界上只有一种真正的英雄主义，那就是在认清生活真相之后依然热爱生活。
任正非坦承：完美的人，就是没用的人，一看这个人总是追求完美，就知道他没有希望。
接受不完美，是每个人的必修课。
投资的“不可能三角”
投资中，也有一个“不可能三角”：高收益、低风险、流动性不可能同时存在。
如果有人告诉你可以同时做到这三点，那么八成是庞氏骗局，例如宣称“年化20%、随时提现、有第三方担保”的P2P，“圈钱跑路”的案例比比皆是。
既然三者不可俱备，你会选择舍弃哪一个？
方案一：舍弃高收益，保留“低风险”和“流动性”。
典型代表是货币基金，主要投向包括现金、银行存款、债券回购、央行票据、同业存单等低风险品种，是一种“类储蓄”的产品。流动性方面，虽然新规后单日赎回到账上限不高于1万元，但还是非常灵活。再看收益，七日年化收益率普遍只有3%不到。
方案二：舍弃低风险，保留“高收益”和“流动性”。
例如各种短线投机行为，各种高杠杆交易工具，还有澳门和Las Vegas的赌场。塔勒布在《随机漫步的傻瓜》中有个形象的比喻：假设25岁的人一年玩一次俄罗斯转盘，他要活到50岁生日的机会十分渺茫。但是如果有很多人，比方说几千个25岁的年轻人都在玩这个游戏，那么应该会有少数人能够年过半百且极其富有，其他人则已成一堆墓冢。九死一生的游戏，显然不适合普通人。
方案三：舍弃流动性，保留“高收益”和“可承受的风险”。
也就是找到一个“长长的雪坡”，以时间换空间。过去的20年属于一线房产，但未来十年，A股可能是性价比最高的资产。但A股指数波动较大，加上结构分化，投资主动管理的权益型基金是更好的选择。经测算，越长的投资期限，投资基金的赢面越高，需要承受的最大回撤也更小。
例如，任意时点买入偏股混合型基金指数，持有1年虽然最高收益达212%，但也可能亏损55%，平均胜率仅有66.6%。但如果将投资期限延长至3年，年化最多亏9.6%，胜率提升了至74.8%，大大提高了投资的确定性。
数据来源：Wind。2000/1/1—2019/10/31
登泰山，你准备好了吗？
既然选择了权益投资，就选择了波动，就好比登泰山，并非一路直上，而是不断地上山、下山，几经辗转才能登顶。波动中蕴藏着 “危”与“机”，不一定等同于风险。巴菲特也认为，波动不是风险，本金永久亏损才是。
波动和风险之间，其实隔着一道“期限”。如果投资期限很短，需要随时变现，那么波动确实是风险。如果将投资期限延长，那么波动就不一定是风险，因为最终的收益只与买入点和卖出点有关。
所以，在资产配置中，不同期限的资金应匹配不同属性的资产，例如，随时要用的钱投资货币基金，短期1~3年要用的钱可以投资债券基金，而那笔3年甚至更久的钱才适合投资权益基金，但事实情况往往相反。
中国基金业协会数据显示，最近15年，股票型基金年化收益率平均为14.1%，债券型基金年化收益率平均为6.9%，显著跑赢市场。但 “基金赚钱，基民没赚钱”的结局令人心痛。
一方面，中国股市波动较大，权益基金的净值容易随之起伏。部分投资者难以忍受，焦虑恐慌，在净值回撤时大量卖出，导致投资体验很差，也失掉了获取满意回报的机会。
数据来源：Wind，2000/1/1—2019/11/19
数据来源：Wind，2014/1/1—2018/6/30
另一方面，部分投资者盲目追逐短期业绩，频繁申赎，遭遇再投资风险。其实，每个基金经理都有自身的风格和能力圈，在不同的市场行情下表现会有所差异，短期拔尖或落后的现象十分正常。拉长周期来观察，才能评判基金经理的实力。一味追逐短期热点，频繁切换基金，最终的回报甚至会输给基金整体的平均水平。
基金投资的两端是选人和交易，连接这两段的是等待。制定好中长期的交易纪律，将资金委托给专业的资产管理人，投资就成功了一半，剩下的，就交给时间。中间的波动最终会被时间熨平，成功属于乐观的长跑者。
投资是一辈子的事，不必急于一时。慢慢来，会更快。
注：本文件非基金宣传推介材料，仅作为本公司旗下基金的客户服务事项之一。
本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考，既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。
（来源：朱雀基金的财富号 2019-11-20 18:26） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
