这不，刚刚结束了双十一的疯狂抢购，这两天正忙着拆包裹。购物欲来的时候，真的连我自己都害怕！每当败家完，贝塔君看着满当当的购物车，都会自我安慰——
好吧，斥巨资买下这么多东西，不知道大家会不会在打开包裹后的第一时间，阅读产品的说明书？——贝塔君在这方面还是做得很好，比如买个锅，第一时间看看怎么使用，怎么清洁，尤其要关注带“！”的地方，那都是最重要的安全须知。
其实基金也是一样的，作为金融产品，它的“说明书”就是各个法律文件以及公告，其中最全面的，就是《招募说明书》啦。里面不仅包括了基金合同、托管协议所有最重要的内容，还有一些二者没有约定的细节，总之，基本上关于这只基金，所有的问题都可以在这个“说明书”中找到答案。尤其是，它还不时的更新，将过往所有重大事件收录其中，在这一点，几乎又有那么一点“传记”的意味。比如，在今年最火的深证ETF改制以后，让我们一起来看看《嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金更新招募说明书》(2019年10月18日更新)。
翻开这个招募说明书，一看到页数“146”页，心里就凉了半截，真的不想看下去。说实话，基金公司写这个文件的人，估计都没有一个人能一字不漏的通读过全文。
但是，这里面绝对有宝藏满满！我们经常在基金论坛里总能看到网友吐槽怀疑基金销售有猫腻，乱算基金净值、多收了管理费之类的，求助其他网友帮忙验证。但如果你自己会看招募说明书，自己验算净值、计算管理费，又不用求人又安心！
闲话不多说，直接入正题：
其实，对于ETF的阅读，别看它这么长，基本上核心的要素，只需要看上图中标黄的部分，差不多就会对这个基金了解的八九不离十了。
我们可以看到，300ETF（159919）诞生已经七年多了，其认购的时候是可以用现金或者股票来认购的，股票认购是ETF的一种特别的认购方式，是可以用单一或者一部分成分股来认购的，但是开放申赎以后就必须按照申赎清单的一篮子股票来申购赎回了。
我们看到300ETF(159919)历史上发生过两次份额折算,但对持有人的权益没有实质性的影响。简单的说来，就是持有总资产=每份资产（即单位净值）X总份数（即总份额），份额折算在改变总份数的同时，也相应改变了每份资产，使得乘积还是那么多。那么为什么要折算？根据招募说明书，我们看到这里同“沪深300指数”有关系，也就是以指数点位作为标杆，折到它的千分之一，这样做的好处，自然是把基金和指数相比较，涨跌一目了然。比如12年折算过一回，ETF的单位净值当时同指数点位的千分之一基本一致，经过6年多的运作，ETF获得了超过指数的收益，单位净值已经比指数点高出了一部分。（比如2019-01-03，300ETF单位净值是3.2930，但当天沪深300指数的收盘点位是2964.84，天哪，原来300ETF比指数超出了这么多！）
“基金份额的交易；基金份额的申购、赎回”两个章节，则是ETF招募说明中最核心的部分，而申购赎回章节则又是最晦涩难懂的了。这里，贝塔君就不带大家一点一点的啃这硬骨头了（具体可以参考贝塔君之前写的科普文——“深交所发布相关征求意见稿，深市ETF效率预计将大大提高！”），大家只需要了解：300ETF（159919）之前是用上海和深圳两个市场的股票备齐才能申购的，现在新增了一种方式，只需要深圳股票和一部分代替上海的现金就可以了。这样的好处是，让申购赎回与买卖之间可以实现T 0回转交易！！！而且每日如果有资金补充的话，理论上可以转无数次！！！听起来是不是很诱人？的确。在保留原有申赎模式的基础上，新增这一申赎模式后，300ETF（159919）与500ETF（159922）的日成交量节节攀升，吸引了一大批资金参与，成为了市场的焦点！
“基金的投资与业绩”章节，我们需要谨记，本基金的目标是“紧密跟踪标的指数”，投资理念是“以拟合、跟踪沪深300指数为原则，通过被动式指数化投资方法，力求获得该指数所代表的中国证券市场的平均收益率，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。”这也就是为什么前面所述，基金超越了指数，反而需要重新折算，使其单位净值重新贴近指数。“跟踪”才是它的灵魂啊！
“基金的费用与税收”章节中，我们可以看到，ETF最主要的费率是管理费、托管费、指数使用费。其他的就是因交易、信批等运作产生的杂费。值得一提的是，指数基金的管理费、托管费相比于同类的股票型基金，那简直是太优惠了，比如主动股票基金一般都是1.5%的管理费；0.25%的托管费；而ETF一般只有0.5%的管理费，0.1%的托管费；目前，低费率越来越成为一种趋势，多家公司也纷纷打起了“降费”的牌子，比如嘉实旗下的500ETF（159922），就将管理费率直接降至0.15%，托管费相应的降至0.05%，以飨广大投资者。
别看招募说明书那么厚，最关键的几章，贝塔君已经给你挑出来了，所以把这几章看一看，基本就会明白这只基金到底在干嘛，以及怎么让它成为我赚钱的工具。当然，最后建议大家把招募说明开始的“重要提示”与“风险揭示”章节再看一看，就像我们说的，买了电器什么的，还是得看看安全须知，希望大家都能愉快的享受ETF投资带来的乐趣！
好啦，关于ETF招募说明书的相关内容就给大家介绍到这里了。想要持续了解指数基金的知识，欢迎关注贝塔君！咱们下次再见~
（来源：嘉实基金的财富号 2019-11-21 17:01） [点击查看原文]
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