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港股市场目前基本面情况,以及2020年市场投资机会展望。

商务部:中美双方经贸团队将继续保持密切沟通,外界传言的协议磋商细节并不准确。

  证券基金行业文化建设动员大会在京召开。

11月21日,港股的两家超级大牛股雅高控股、卡森国际突然变脸,在短短半天时间,均跌去了超过90%的市值,两家公司因此合计蒸发了约500亿港元的市值。

券商中国点评到,在充满各种套路和陷阱的港股,任何沾沾自喜于玩转冷门牛股、火中取栗的行为,最后都可能付出惨烈的代价。

做空机构在港股更易利用上市公司和散户的贪婪,给出致命的一击。港股是一个修罗场,其中隐含的尔虞我诈只会不断的超出投资者的想象。

港股市场虽然很自由,但游戏规则更利于掌握资金和信息优势的少数人,若缺乏足够多的专业能力和市场判断,散户投资者在香港市场往往容易成为大资金和控股股东宰割对象,设下陷阱请君入瓮并不罕见。

但是,港股优势也非常明显,广发证券表示,长线价值基础仍值得期待港股的基本面、估值、流动性均存在横向和纵向优势,事件性的“黑 天鹅”并不会削弱港股的中长期价值基础。

出于对高股息、低估值、基本面稳健的考虑,本周南下资金共净买入38 亿人民币,以中资股为主,既包括稳定成长“长跑冠军”,也包括高股息的中资蓝筹,另外也包括部分新被纳入港股通的同股不同权公司。

因此,建议投资者参与港股通过选择公募基金方式。

港股市场基本面情况

海通证券在2020年港股策略中,树立了目前香港市场的基本面情况。

港股交易额中外地投资者占比达41%,外地机构投资者占35%,资金面与海外相关,汇率制度决定中国香港利率随美国利率波动。

截至19/11/5,南下资金累计9027亿元,成交额占比12.3%,港股外地投资者交易额占比中,内地投资者占比28%(2018)。

港股PE(TTM)目前10倍,2010年以来历史均值约11.5倍,PB(LF)目前1.18倍,2010年以来历史均值为1.4倍。

与全球市场比较,港股PE最低,PE仅10.3倍,与全球市场比较,港股PB仅高于韩国,PB仅1.18倍。

18/10以来港股3次触底,19年震荡筑底,19年港股进入盈利回落后期,类似11/10-12/6、16/2-16/7等。

对于2020年,海通证券表示战略乐观,等待盈利回升和不确定因素明朗,高股息策略在港股市场长期很有效。

2020年港股的机会?

广发证券:对中资股的基本面影响极为微弱,更多影响情绪面和估值。中资股业务运营受影响微乎其微,高 beta 公司基本面变化更多取决于国内宏观经济的走向。

本轮始于 18 年的港股盈利下行周期暂“告一段落”,中资股EPS增长“稳中有升”的逻辑逐渐清晰。

加上香港金融市 场有它自身强大的调节机制,中资股面临的极端危机情形出现的概率偏低。

中期视角来看,港股市场核心变量趋于乐观中周期来看,港股的三大核心变量,即盈利增长、利率、汇率的组合 已经开始转向乐观,使得配置的天平不断向港股倾斜。

招商策略对港股市场2020年的走势持谨慎乐观态度,基于以下原因:

1)在宽松政策的支持下,中国宏观经济有望企稳;

2)带来的负面影响已经基本反映在大多数的经济预测中,而且自2020年二季度后,宏观数据将会面临低基数;

3)美国经济温和放缓和潜在的经济衰退风险会带动美元走弱,弱美元利好资金流入新兴市场因而增加股市的流动性;

4)恒生指数和MSCI中国指数今年至今只录得6.6%和12.9%的回报,并且估值不贵:目前分别为11.0倍和12.1倍前瞻市盈率,低于过于三年的中位数水平。

板块方面,估值较高的防御板块(比如消费)可能面临下行风险;而基本面逐渐改善的周期板块有望估值修复。

医药板块继续高度受政策影响而且子板块和个股分化的现象持续。

IT板块和电信板块继续受中美贸易谈判和5G的商业化进度的影响,而这两点均有望改善。

中美双方经贸团队将继续保持密切沟通

商务部:中美双方经贸团队将继续保持密切沟通,外界传言的协议磋商细节并不准确;已形成以贸易投资自由化、便利化为核心的海南自由贸易港政策和制度体系研究成果,下一步将抓紧开展相关工作。

证券基金行业文化建设动员大会在京召开

证券基金行业文化建设动员大会在京召开,中基协、中证协分别发布《公募基金行业文化建设倡议书》和《证券行业文化建设倡议书》。中国证券行业文化建设委员会正式成立,委员会由证监会相关部门、地方证监局、沪深证券交易所、证券业协会、证券公司相关负责人组成。

证监会主席易会满在证券基金行业文化建设动员大会讲话表示,证券基金公司必须坚持一切经营活动以符合法律法规、监管规定为第一准绳,把合规经营摆在更加突出的位置。

监管部门要完善证券基金机构分类评价政策体系,研究设立职业道德与行业文化建设专项指标,将严重影响行业声誉形象的“害群之马”及时清理出行业。

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(来源:嘉实基金的财富号 2019-11-22 07:49) [点击查看原文]

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