谁导致周五大跌:是谣言,还是机构在砸盘?北上资金为何仍在买买买?A股的急功近利,不只是股民,机构也难咎其责

基金重仓股集体下跌!吹了一年的“核心资产”要熄火?

今早A股开盘时还是喜气洋洋,毕竟前两天市场走的太憋屈,好不容易有点反弹,自然比较激动。不过还没开心多久,10点开始市场准时跳水,直接开始护眼模式,跳水速度一个比一个快。

很多人认为是因为多个微信群在转发一条信息(具体内容就不说了),但是,大家要清楚这个世界上对于消息最敏感的是什么?

是一天24个小时在交易的标普500期指和纽约黄金CFD,这两个如果没有变化,那100%是谣言,你要知道如果真有确实的消息传出来,那么期指的波动是以秒来计算的,哪会这么淡定的在拉横盘。

可惜很多人认为他看到的“消息”要比华尔街的大投行们更准确、及时。而香港恒生指数根本没有下跌,反而在上涨,这都说明今天A股的下跌和微信群里的信息无关,那根本是谣言。

这说明有另外的力量,借谣言在砸盘出货。通过北上资金流入情况来看,外资应该没砸多少,那砸盘的更多的是国内机构了。

那国内机构为何选择今天砸盘?

11月22日,A股三大股指集体下跌,盘面上看,比如贵州茅台海康威视迈瑞医疗爱尔眼科恒瑞医药五粮液我武生物蓝思科技等高位股集体调整杀跌,市场氛围转弱。而从日内杀跌的股票来看,多为此前基金重仓的“核心资产”。

我们知道,市场在不同时间点对应的波动率不一样,比如业绩期市场整体波动率会比平常大不少,平时日内涨跌不超过2%,业绩期可能天天5%的涨跌。同样,某些板块受到主题的刺激,板块波动率也会上升,比如最近的炒的火热的云游戏。今天的行情很明显就是高位板块的波动率被明显放大了,那放大的催化剂是什么呢?

至少有2个因素。一是接近年底了,消费、科技、医药这些大白马集中板块今年整体表现实在太好,只要买了这些板块的机构,收益着实不低,现在这些板块估值也不低了,早该到鸣金收兵的阶段,减仓保证自己今年的净值了。

特别是有很多国内公募基金的内部排名和KPI是根据11月底的收益率来计算的,这关系到基金经理的考核和年终奖。这些基金越早卖,把这些重仓股打下去,越在今年业绩排名占据有利位置,因为离很多公司业绩考核时间只有一周左右时间。 这就是今天基金抢跑和重仓股大跌的原因。

为什么北上资金还在继续买买买呢?

因为中外机构考核不同,国内公募是按照季度、年度业绩来考核基金经理。而外资机构考核周期比较长,按照3-5年业绩考核,因此外资的思路更长远。

换句话说,在外资眼里,卖了这些核心资产,能找到替代品吗?很难。

说白了,内资基金更注重短期业绩,这由其考核机制决定,这也决定了它们为什么经常高抛低吸;而外资一旦选定股票,一般是一直买买买,轻易不会改变交易方向。

第二是MSCI扩容周的博弈要结束了,11月MSCI将把A股大盘股纳入比例进一步提升至20%,同时将中盘股按20%比例纳入,于11月26日盘后正式生效,目前A股已经历了4次纳入MSCI的比例变动,11月将迎来第5次。

从前两次的表现来看,扩容前几天都有资金先跑一轮,毕竟有明确资金来接盘,但市场的博弈结束时间越来越开提前了,前两次都有资金在扩容前就开始提前撤离了,而且扩容当天割起外资也不是毫不心软。

其实每次MSCI扩容前,A股都会发生风格上的变化,5月是半导体涨的最猛,8月电子 白酒最猛,这次反而是低估值板块表现最好,看来机构都不想在这个阶段接盘高位股了。

所以总结来看,今天市场更多是结构性风险,更多是国内机构激烈博弈的一次集中释放。

低位股逆市上涨 钢铁板块涨幅第一

大盘跳水行情之下,钢铁、有色等前期走势较弱的板块迎来反弹。申万钢铁指数上涨1.36%,涨幅排名第一。其中,韶钢松山涨8.14%,盘中一度涨停,柳钢股份涨5.95%,安阳钢铁鸿路钢构西宁特钢纷纷拉升,涨幅都超过了4%。

对于今天钢铁股逆市上涨,分析人士表示,钢铁股年内表现一般,整个板块都处于低位,且整个钢铁股估值非常低,资金从高位股流出来后进入低位股进行避险。数据宝统计显示,低于10倍PE的钢铁个股达到13只,而且整个钢铁板块破净也非常严重,破净个股达到19只,是破净个股最密集的板块。

A股的急功近利不只是股民,机构也难咎其责

今天外资扫货20多亿,内资机构拼命跑,谁在砸盘一目了然。所以,真不用抱怨每次底都让外资抄了,内资真的不争气!他们向来就是那德性,除了抱团,追涨杀跌比散户更狠,涨时抱团坐庄一样;出货就是抢跑,一有几个跳水后就集中跳,那是骨诺米牌效应。

我们很理解,某些机构想保住胜利果实,多拿点年终奖,毕竟熊市好几年了,但如果大家都这点出息,就歇菜吧!为啥到年底就我们机构兑现业绩,美国对冲基金也是到年底就减仓么?他们不拿年终奖?A股的急功近利,不只是股民,机构也难咎其责。

为什么外资机构来内地,业绩也比内资机构更好,因为它们看得更远。这也是为什么,昨天中国证监会易会满主席提出,基金公司要切实转变简单以业绩为导向的经营理念,构建长期与短期兼顾的制度机制,采用适度拉长考核周期、薪酬递延发放等办法,建立长周期的考核评价体系和收入分配机制。

明年,证券基金行业将全方位对外开放,外资控股的基金公司将加入战场,内资如果还是这种高抛低吸、割韭菜的类散户的玩法,将难以抗衡。

昨天易会满刚刚喊话:证券基金机构要有"本领恐慌"的危机感,要稳健和专业,要加强行业文化建设!建设国际一流现代投资银行和财富管理机构。

今天,机构白马股们集体自残,算哪门子文化呢?怎么做一流的投行?只能说,机构的“本领恐慌”,是割韭菜有本领,很会制造恐慌!

文章的最后,今天的行情可以用一句话形容:

公募要排名,高位标的减持;私募和大佬在调仓,高低切换;散户在担心世界大战;只有北上还是同一个姿势---买买买。

谁高谁下,一目了然。

(来源:懂私慕的财富号 2019-11-23 00:36) [点击查看原文]

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