我曾经有个脑洞,选大A股中的54家公司做成一副扑克牌。大王中国平安,小王贵州茅台,4个2分别是招商银行格力电器万科A恒瑞医药。但最近贵州茅台的市值一度超越中国平安,大小王可能要换位了。

平安近期走的比较软因素很多,其中一个因素是联席CEO李源祥被竞争对手友邦挖走了。友邦是总部在香港的保险公司,市值9000多亿港币的巨无霸。除平安以外,亚洲最优秀的保险公司没有之一。这次挖人开出的价码是5000万年薪和2亿平安期权补偿(类似于转会费了)。

李源祥是新加坡人,剑桥大学毕业,今年55岁,2004年加入平安给马明哲当特别助理。平安实施的是类似于华为的联席CEO制度,马明哲和任正非一样已经不管具体事务,下面几巨头轮流担任CEO。李源祥就是平安三巨头之一。

李源祥在平安的年薪是1500万左右,2亿期权分摊大概每年5000万左右,加起来是6500万左右。这次跳槽后年薪 补偿每年一个小目标,算是超级打工皇帝了。窃以为他这次跳槽主要不是冲着每年3500万加薪去的,而是更高的职业目标。毕竟未来中国平安不太可能让一个新加坡人当董事长,而友邦肯定可以。

顺便聊一下打工的天花板问题。目前一线城市里面三五十万的年薪已经不少见,金融和互联网行业里面的明星员工大概能拿到500万以上,如新财富首席和阿里的P10(研究员/高级总监)。

再往上就是巨头公司的一方诸侯了,如华为的地区总管、平安的部门负责人、阿里的业务线主管等,大概年薪打包是1000-2000万级别。

再再再往上九大打工的天花板,巨头公司的总部核心高管,董事长一人之下,年薪打包5000万以上。

500万、2000万、5000万这三个档次都算是普通人的职业天花板,看得到摸不着。大把在一般人眼里看起来文曲星下凡的清华北大毕业生,也在这个普通人之列。当然他们如果足够努力的话,是可以试着去够一下前面两个档次的。

光就收入而言,美国的职业天花板最高。一个普通人如果从事金融或者互联网行业的话,大概有可能摸到50-80万美元年薪。200万美元以上才算是天花板。

一个冷知识是,香港的职业天花板可能比内地要高一个档次,普通人是有可能摸到500万那一档的,1000万以上才算是比较难。此外那里的个税税率只有15%,赚500万和内地赚800万实际拿到手差不多。


中国平安的历史动态市盈率(TTM)在10-50间,中位数是13.44。目前的TTM是9.85,比历史上98%的时间都要低,和2016年熔断后的估值差不多。我大举建仓平安就算在2016年熔断后,当时成本是35元左右,分红除权后大概成本变成25元左右。

现价85元左右的平安仍然处于历史最高价附近,但估值却和过去二三十元的时候差不多,都是历史最低估值。这就是传说中的“由于业绩增长,所以股票越涨越便宜(估值低)”。

近期平安走的一般,除了公募结账因素以外,另外一个因素就是很多人认为明年平安业绩增速会下降,从目前的20%左右降低到15%左右。即便明年平安的业绩真的降速,3%的分红加上15%的增长,毛估估也应该值18倍左右市盈率。即便平安未来的业绩增速会继续下滑到10%左右,仍然假设3%分红的话,回到历史中位数的13.4PE估值也毫无问题。


很多人更加喜欢用PEG来给保险行业估值。如果按照这个指标的话,平安目前也处于历史最低位置。见上图。

总之没啥好担心的。

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1、比特币大跌到7200美元左右,原因是周五开始全国对地下交易所进行了一次扫荡,官媒也一直警告各地不要被披着区块链外衣的公司给骗了。中国一度占比特币交易量的80%,目前通过各种地下交易所出去的数字无法统计,但至少有三分之一左右。所以...

2、阿里巴巴港股即将上市,目前盘前交易的价格大概是185港币左右,对比176港币的发行价上涨10%左右。谨慎估计IPO首日应该有5%左右的涨幅,也算是大盘鸡到手了。

3、周五虽然A股和港股都大跌,但美团大涨7%。三季报中,美团外卖订单大涨38%,对比一下二季报中增长是34%,这说明美团的外卖不仅在增长而且逆天的是增值还在增长。目前美团外卖订单数量已经是饿了么的三倍左右,属于降维摩擦了。从目前来看,由于做饭实在太麻烦,外卖仍会有高速增长。这就是美团的价值所在。

4、盐湖股份百亿股权大拍卖引发4万股民围观,但最终流拍。目前*st盐湖的总市值不过249亿,此次三笔拍卖加起来有180亿,还要求10天内缴清拍卖款。除了银行和保险公司以外,估计没有任何一个公司能拿出那么多现金。

5、小米手机欧洲出货量增长73%,市场占有率达到10.5%,看起来是基本上把华为损失的份额都抢回来了。

6、特斯拉发布了电动皮卡车,丑到让股价大跌6%。

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周末官媒开始正式报道公募结账互砸问题,并援引易主席的话说,要求优化评比制度建设。制度啥时候能优化我不知道,但既然公募基金姓公,这点敏感性应该还有,我猜周一应该不会再这么砸了。

周末两边谈判问题释放了善意,此外后天MSCI就要来了,所以明天值得期待。

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(来源:刘备教授的财富号 2019-11-24 17:01) [点击查看原文]