一、宏观经济数据&专题点评

【全球宏观】

1.美国:单周无数据;

2.中国:信贷不及预期,社会用电量相对韧性;

3.欧盟:综合PMI有所回落,制造业回落但符合预期,服务业回落且低于预期。

【财政收支】

收入增速大幅增加,主因低基数;支出增速下降,主因专项债余额用完。

二、资本市场点评

【全球】

多数收跌,美股全部收跌,中国市场除创业板指以外基本收跌。

【中国】

单周涨跌互现,首尾相差2.3PCT,中小创好于蓝筹,创50排名第一。

【市场】

周期单周排名突出。

1.金融排名相对靠后;

2.消费单周排名靠后;

3.周期单周表现非常突出;

4.基建和地产产业链排名相对靠前,提别事基建产业链单周较突出。

【投资者情绪】

情绪单周基本趋稳,北上持续流入11周。

1.日均成交额上升260.8亿、换手率持平,交易情绪基本趋稳;

2.融资余额单周上升57亿,融券上升1.3亿,杠杆情绪略上升;

3.汇率中间价7.031贬215BP,在岸贬235BP,离岸贬373BP,北上资金流入57.5亿。

【观点】

建议边际均衡策略,但风险不宜过度下沉。

1. 经济:内忧外患共同袭来,外患集中于贸易关系问题,内忧集中于内生增长动力不足。

2. 政策:政策组合方向明确,但空间和力度无法简单借鉴历史,节奏相机而定,目标太多。

3. 策略建议:边际均衡策略有效,但不建议过度下沉风险。

(1)基本面和半年报均支持“龙头+消费+科技”的基本面改善逻辑;

(2)股票市场风格转换主要因为性价比而非经济全面好转,建议可部分下沉风险至中证500,但过度下沉风险与基本面背离。

三、重要经济&事件前瞻

数据空窗周,注意11月各地区PMI初值趋势。

本周发布的重要宏观经济数据统计

免责声明及风险提示:

本材料不构成任何投资建议或承诺,亦不构成任何法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者投资英大基金管理有限公司管理的产品时,应认真阅读相关法律文件。英大基金管理有限公司郑重提醒您注意投资风险。

(来源:英大基金的财富号 2019-11-27 10:53) [点击查看原文]

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !