12月5日，A股三大股指今日单边走高，沪指站上10日线，创业板指跳空大涨逾2%，科技股维持强势，但尾盘部分科技股出现跳水。
从板块指数方面看，申万各行业板块全线上涨，电子、通信、计算机板块涨幅居前。两市合计成交4238亿元，沪股通净流入25亿，深股通净流入51亿。
（数据来源于Wind）
机构点评
光大证券：明年盈利增速回升至8%左右
预计全A盈利增速明年回升至8%左右。基于政策经济周期框架对于金融数据与盈利周期的关系，从历史数据所体现的特征事实发现，商业银行总资产同比增速大约领先全A盈利增速4个季度。
与此同时，在今年上半年，商业银行同比增速上行了约两个季度。据此推算，2020年全A盈利增速有望上行至8%，相比于今年6%略有提升，高点大概出现在2020 Q2的10%，呈现盈利周期弱复苏的态势。
摩根士丹利：沪深300有8%-9%上涨空间
以代表离岸中国股市的明晟中国指数(MSCI CHINA)还有代表A股市场的沪深300为例，我们预期2020年目标价分别为85与4180，这意味着未来一年内有8%-9%的上涨空间。
安信证券：当前配置需要立足防御
PMI数据可能推动市场出现反抽，但无法扭转年底前市场震荡下移的态势。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的，我们对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期，但更好的布局时机在明年初。
当前阶段的配置需要立足防御，在兼顾景气之外，也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证，同时需要谨防今年强势板块在补跌风险。行业重点关注：地产、家电、建筑、钢铁、建材、保险、银行等，主题建议关注自主可控、国企改革等。
天风证券：风险偏好春节前后提升
对于近期白马股的调整，认为主要原因是经过外资过去两年的流入和国内机构投资者持仓水平的不断提升，导致了估值中枢的逐步迁移，一些公司在估值迁移的过程中，显著脱离了过去十几年的估值中枢，因此在风险偏好出现显著回落的情况下，恐高的情绪会带来部分投资者兑现收益的冲动。
展望未来，年末的时间，仍然有诸多不确定性因素，包括11月的金融和经济数据、中美谈判（12月15日的关税）、中央经济工作会议的定调、1月份大规模的解禁减持等。
考虑到专项债的集中发行和货币政策宽松的配合大概率要推迟到明年Q1，届时上述不确定性因素逐一落地，市场风险偏好在春节前后，明显提升的可能性更大，少部分公司的牛市也会卷土重来。
广发证券：“抱团股”回归需三个条件
高持仓品种/低持仓品种的相对估值到达高位是“抱团”调整的基础，而“抱团”品种的基本面（预期）边际弱化或低持仓低估值品种出现确定性较高的边际强化是触发调整的契机。相对估值处于高位的组合，投资性价比对边际变化的敏感度相应提升，因此更易发生换仓调整，低估值底部加仓的弹性也通常更大。
“抱团”回归重新聚集需要三个条件
1）“抱团”品种盈利预期无虞；
2）高-低估值剪刀差收敛至性价比重新合适；
3）反弹品种难以形成趋势性力量，相对盈利增速差收敛或反超未持续。
盘后要闻
1上交所决定*ST华业退市中国基金报：12月4日晚间，上交所公告，依法依规作出*ST华业股票终止上市(退市)决定。
上交所表示，*ST华业股票因股价持续低于面值原因终止上市，是公司基本面的真实反映，是投资者理性投资的结果，是市场的选择。上交所将继续严格执行退市制度，对于触及强制退市标准的公司坚决予以退市，切实推动上市公司整体质量的提高。
2启动金融科技创新监管试点工作
央行：按照《国务院关于全面推进北京市服务业扩大开放综合试点工作方案的批复》(国函〔2019〕16号)，中国人民银行支持在北京市率先开展金融科技创新监管试点，探索构建符合我国国情、与国际接轨的金融科技创新监管工具，引导持牌金融机构在依法合规、保护消费者权益的前提下，运用现代信息技术赋能金融提质增效，营造守正、安全、普惠、开放的金融科技创新发展环境。
3继续执行沪港通、深港通个税政策
上交所：自2019年12月5日起至2022年12月31日止，对内地个人投资者通过沪港通、深港通投资香港联合交易所上市股票取得的转让差价所得，继续暂免征收个人所得税。推荐基金
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（来源：嘉实基金的财富号 2019-12-06 11:48） [点击查看原文]
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