投资视点

港股未来潜力巨大  特色版块具备投资价值

香港市场未来潜力巨大，对于外资而言，香港依然具有重要的战略定位，仍是外资投资中国的窗口，随着中国经济基本面逐渐回稳，海外资金押注港股的现象应该仍会出现。目前港股下行风险较低，得益于较高的安全边际，很多南下资金和机构资金也在不断加仓。叠加全球降息潮，市场流动性向好，长期来看，当前节点可能是中长期资金进入的较好时点。部分港股特有的板块，如体育用品、物业、生物医药、教育、新能源、半导体等，目前的估值相对较低，具有很好的投资价值。

一周股市

上周创业板走势较强  科技股表现抢眼

上周创业板指明显强于上证指数，科技股表现抢眼。上周市场日均成交金额3756亿元，较前一周增加100亿元。截至上周五（12月6日）收盘，上证综指收报2912.01点，全周上涨1.39%；深证成指收报9878.62点，全周上涨3.09%；创业板指收报1726.8点，全周上涨3.72%。


板块方面，上周信息技术、可选消费、材料表现相对较强。


概念方面，上周智能音箱、TWS耳机、集成电路等表现相对较强。


沪深港通方面，上周北向资金净买入205.51亿人民币，南向资金净买入108.90亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额9410.34亿元人民币，南向累计买入金额9404.81亿元人民币。

截至上周末，上证A股市盈率12.84倍，深圳A股市盈率35.37倍，沪深300市盈率11.79倍（以上均为TTM市盈率）。

（数据来源：大智慧、Wind资讯）

一周债市

上周银行间资金较宽松  现券收益率小幅上行

上周央行开展中期借贷便利（MLF）操作3000亿元，比当日到期量多 1125亿元，期限1年，中标利率维持3.25%不变。同时，上周央行公开市场未开展逆回购操作，也无逆回购到期，因此央行公开市场净投放1125亿元。上周银行间资金面较为宽松，现券收益率小幅上行。上周五R001加权平均利率为2.06%，较前一周下行29BP；R007加权平均利率为2.37%，较前一周下行21BP；R014加权平均利率为2.40%，较前一周下行10BP。一级市场上周共发行利率债17只，短融和中票122只，公司债64只，企业债8只，定向工具14只，计划发行规模共计约3554.89亿。上周利率债收益率小幅上行。其中，1年期国债收益率收益率与上周持平至2.64%，5年期国债上行1BP至2.99%，10年期国债收益率上行1BP至3.18%。1年期国开债收益率上行1BP至2.73%，5年期国开债收益率上行3BP至3.48%，10年期国开债收益率上行2BP至3.59%；1年期非国开金融债收益率上行2BP至2.76%，5年期非国开金融债收益率上行1BP至3.46%,10年期非国开金融债收益率与上周持平至3.78%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率小幅上行。具体来看，1年期AAA、AA 及AA短融估值收益率平均下行-2.75-3.25BP。3年期AAA、AA 及AA评级中票估值收益率平均上行0.16BP；5年期AAA、AA 及AA评级中票估值收益率平均下行0.62-1.62BP。上周3年期AAA、AA 及AA企业债估值收益率平均上行0.16BP；5年期AAA、AA 及AA企业债估值收益率平均下行0.62-1.62BP；7年期AAA、AA 和AA企业债估值收益率平均上行1.70BP。上周五交易所债市小幅上涨，成交量小幅上升。上周五上证国债指数收于176.50点，较前一周上涨0.03%，共计成交8.31亿元；上证企业债指数收于238.05点，较前一周上涨0.08%，共计成交42.39亿元；沪公司债指数收于202.40点，较前一周上涨0.07%，共计成交32.02亿元。

（数据来源：Wind）

海外市场

上周欧美股市涨跌互现

美国方面

截至上周五收盘，道指涨1.22%报28015.06点，周跌0.13%；标普500涨0.91%报3145.91点，周涨0.16%；纳指涨1.00%报8656.53点，周跌0.10%。

欧洲方面

截至上周五收盘，德国DAX指数涨0.86%报13166.58点，周跌0.53%；法国CAC40指数涨1.21%报5871.91点，周跌0.56%；英国富时100指数涨1.43%报7239.66点，周跌1.45%。

亚太方面

截至上周五收盘，韩国综合指数涨1.02%，报2081.85点，周跌0.29%；日经225指数收盘涨0.23%，报23354.40点，周涨0.26%；澳大利亚ASX200指数涨0.36%，报6707点，周跌2.03%；新西兰NZX50指数涨0.16%，报11276.20点，周跌0.36%。

（引自：Wind）

理财锦囊

稳健配置 布局跨年行情

对于12月的基金投资，建议投资者在稳健配置思路为主导的前提下，关注低估值、高股息的防御型板块投资机会，合理布局跨年配置行情。

产品配置方面，仍以持有绩优基金做核心底仓配置。对于具备一定风险承受能力的投资者，可以结合自身风险承受能力，参考可能出现的行业投资机会，灵活把握投资主题。具体而言，可关注：一是行业上稳定配置低估值、高股息的防御型板块；二是行业景气向上的农林牧渔、消费电子板块配置机会。投资主题方面，可以围绕5G成长产业链布局。具体产品的选择上，可注重基金的选股能力以及投资风格的灵活性。此外，还可以选择优质产品，特别是指数基金进行持续定投。

（引自：中银国际）

风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。

（来源：国海富兰克林基金的财富号 2019-12-09 18:33） [点击查看原文]

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