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今天市场继续放量，两市成交额相对于上周五又放大了500亿，从技术指标上来看，年线的支撑作用还是比较强的。就板块来说，TMT、大周期依旧强势不减，这也与北上资金近期的布局较为一致，作为A股持续机构化的重要推手，北上资金对于A股投资者结构的优化有着不小的帮助。从近期北上资金买入幅度也可看出，其近期斜率已经接近年初，这点也说明A股目前在全球横向可比的权益市场中，未来的投资价值还是比较确定的。
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北上资金虽然近期在持续不断的买入A股，但其在板块选择上还是有一定偏好的，在昨天的文章中，我们也提到过，近一个月，买入幅度较大的板块集中在有色、电子、军工、钢铁、计算机等板块，这些选择一定程度上代表了未来一段时间内机构投资者的偏好。至于北上资金的流入幅度，一定程度上与外围权益资产的表现以及汇率波动幅度有关，伴随着港股的低位徘徊以及人民币汇率的企稳，A股的边际配置价值还是比较高的。
并且在目前流动性处于较为合理区间的情况下，指数再度出现一季度疯涨的可能性不会很大，但结构化的行情还是较为确定的，在此背景下，跟随机构属性较强的北上资金进行布局也是不错的选择。
回到A股本身，今天市场另一值得关注的点是医药股出现大跌，大跌的原因我们在昨天的文章中也进行过分析，本次医药板块调整主要是受到第三次集采的利空影响，但集采影响较多的板块是仿制药板块，而这一板块目前给的估值已经比较低；在目前药企不断往创新药转型的进程中，仿制药业务占比势必会越来越低，此外，受情绪影响，医药细分领域中很多板块虽说不会受到集采影响，但也面临着错杀的情况，如遇此种情形，也是我们进行低位布局的较好时机。
图：生物医药指数前10大重仓股
并且就目前来看，相关标的基本面受影响程度可能并没有大家想象的那么悲观，以恒瑞医药为例，预计明年pd1这一品种将会贡献50个亿的公司营收，并有望带领恒瑞业绩增速走向新高。在此背景下，一旦回调也是良好的上车时机，以今天为例，今天全天医药白马—恒瑞医药和长春高新分别放量下跌4个百分点和3.81个百分点，成交额分别为28.5亿和13.95亿，而北上资金逆市净买入的额度则分别为5.74亿和4.21亿，分别占两只股票全天成交额的20.1%和30.2%。从这点也可看出，对于优质板块北上资金逢低低吸的操盘风格，作为普通投资者，虽说不可能拥有这类机构投资者的信息优势，但其投资方式还是很值得我们学习和借鉴的。
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与医药板块涨跌互现的是半导体50板块，以半导体50ETF为例，继今日再度创下新高后，该基金在上市以来的半年时间内涨幅已接近50%。关于半导体50的优点我们在之前的文章中有过多次提及，总结起来有三个要点：景气修复向上、5G增量、国产替代和自主可控需求，在这些核心要素的驱动下，半导体50ETF未来的需求还是比较确定的。至于当前，如有持仓的小伙伴仍可长期持有，获取长期配置价值，偏好定投的小伙伴也可耐心等待市场自发调整后逢低分批建仓，摊薄持仓成本。
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明天预计11月份的CPI数据将会公布，从目前的预期数据来看，当前CPI仍处在上升通道中，不过随着猪价的回调，CPI预计也将逐渐回归正常，其对股市未来的边际影响可能也会越来越小。此外，明天邮储银行也将登陆A股，作为近10年A股规模最大的IPO（含“绿鞋”后规模IPO规模约327亿），其对市场流动性会产生一定虹吸效应，但在“绿鞋”机制以及控股股东加持的背景下，其对市场冲击预计也不会很大（“绿鞋”机制：即授予联席主承销商不超过初始发行数量15％的超额配售选择权）。
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今天就这样，白了个白~
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
（来源：国泰基金的财富号 2019-12-09 22:19） [点击查看原文]
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