今年以来，科技板块的光芒无疑最耀眼。
国联安旗下有两只TMT主题的主动管理基金：国联安优选行业混合(257070)以及国联安科技动力(001956)，业绩得到了投资者的广泛认可。截至2019年12月6日，优选行业与科技动力今年分别累计上涨86.6%、79.75%，而这两只好基的掌舵人就是我们今天要说的主人公——TMT捕手潘明。
图1：国联安优选行业成立以来业绩走势
数据来源：Wind，截至2019.12.6
业绩比较基准：沪深300指数*80%+上证国债指数*20%
大家一定很好奇：为什么潘明执掌的这两只基金为何表现如此优秀？下面跟着小联一起来探秘TMT捕手潘明的操盘策略。
以确定性应对不确定性起
市场上赚钱的人很多，大多数靠的是择时与选股的能力，不同的投资者在这两方面的侧重点有所不同。
择时主要是通过预测市场的短期、中期走势，并顺应趋势来变化仓位，实现低买高卖，赚取差价；选股则是依靠自己的专业知识和信息优势，寻找到市场中具有增长潜力，且具有相对安全边际个股，构建投资组合，实现组合收益，而不太注重市场本身的短期波动。
从效果而言，由于影响市场的中短期因素众多，结果具有高度不确定性，而个体或小团队在这方面并没有太多的优势，择时的结果也通常具有高度不确定性。但选股者则可以专注于自己熟悉的领域，充分利用经验和信息优势，提高确定性以应对市场的不确定性。
TMT捕手潘明正是这样一位以选股见长、专注于TMT领域，致力于以确定性应对不确定性的操盘者。
潘明曾在摩托罗拉等高新科技公司工作近十年，对TMT行业的基本面、创新趋势有独到的见解及把握力。同时，潘明也在券商资管、公募行业有十年以上的工作经验，熟悉投资行业。这种独特的局部优势为潘明构建了TMT投资的独特优势以及高度确定性，也为今日的优秀业绩奠定了基础。
潘明：不惧波动，勇探TMT高峰
潘明之所以能获得 “TMT”捕手的美誉，除了与其优秀业绩有关以外，其在科技投资领域方面的特点与猎手的耐心、精准与快速高度相符也是原因之一。
在科技股投资方面，潘明对个股的估值容忍度非常高，正源于其精准把握能力。他曾表示，高市盈率与业绩波动是成长性科技类股票的一个普遍特征，但是如果选择高速成长甚至超预期的龙头型企业，高成长将会带来超额的利润，而高利润会消化前期的高估值，以及业绩波动带来的风险。所以长期来看，估值从来不是问题，能否增长才是问题，考验的是投资者的投资精准度。
在面对基金业绩回调时，潘明强调应像猎手一样紧紧盯住猎物，不应该轻易动摇投资信心，把握科技龙头，静待扬帆起航。
他的心得是：
一方面要认识到行业周期性是无法避免的，但坚守行业龙头并适度在底部加仓，可静待花开。如2014、2015年科技行业表现非常好，但2016-2018年则非常弱势，正因为这种坚守，才迎来2019年科技行业的大爆发。
另一方面也要认识到自己有可能出现错误，不要盲目自信，应将自信建立在详实、充分的调查研究基础之上。如2019年5月华为事件导致整个科技行业产生回撤，潘明与多位华为专家进行了交流，并充分调取了信息，得出“华为受到影响很小”的结论，并趁势加仓了华为产业链的个股。
在时机把握方面，潘明认为在确保安全的情况下可以适度择时，提高投资组合的最终收益。以国联安科技动力(001956)为例，在2019年一季度大幅度增仓，顺应市场行情，并在2季度开始适度减仓，落袋为安，在顺应市场趋势方面反应非常迅速。
图2：国联安科技动力股票仓位与上证指数行情对比
数据来源：Wind，国联安科技动力定期报告；
截至2019年第三季度
展望后市，潘明认为在TMT行业宏观政策向好以及产业升级的大背景下，叠加中国资本市场的改革如科创板，TMT的中长期行情应该是乐观的，因为科技投资是新基建的核心方向，也是决定产业升级能否成功的关键，但是短期内可能会存在波动。不过，最终优质TMT公司会通过业绩成长来消化当前看起来似乎偏高的估值，坚守科技阵线，优选科技龙头方能立于不败之地。
持有人们，你们今年赚到钱了吗？来给你的基金经理打call吧！
还在观望的筒子们，潘明建议，如果惧怕科技股的波动，就开启一个定投计划吧！
国联安优选行业
代码：257070
以宏观视角优选行业
国联安科技动力
代码：001956
聚焦互联网+大TMT主题
风险提示：
本材料为非公开材料，仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。
基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式存在区别，定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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