投资过度集中在A股 会有什么问题？

国内的基金投资者在选择基金时，往往会不自觉地选择A股市场进行投资，而忽视掉一些比较优质的海外基金产品。从原因上看，一方面，中国金融改革开放还在不断推进，仍需时间；另一方面，国内的投资者对海外市场了解不够，更愿意投资自己熟悉的市场。

　　那么，中国的基金投资者过度集中于投资A股会产生什么样的问题吗？A股市场的独特性又将对基金的业绩产生什么样的影响？

　　我们做了一个数据测算。从2006年到2017年，连续11年，每一年都买前一年的冠军股基，最后得到的11年来的总收益却是亏了15%，而其中所经历的最大回撤达到70%。也就是说，我们选择的是上一年排名最好的基金来投资，最后的结果却没有办法让人满意。

　　为什么会产生这样的结果呢？

　　主要是因为A股市场的波动非常高，轮动非常快，使投资的难度大大提高。根据我们的研究，从2009年到2018年，国内偏股型基金的收益率排名在上下年度的关系大部份是负相关的，从历史数据来看，第一年业绩好的基金，大部分第二年业绩未能延续前一年的表现。为什么会出现这个情况呢？其中一个原因就是A股市场的波动性比较高，第二个原因就是A股行业板块的轮动非常快速。比如说，2017年表现非常好的食品饮料在2018年就缺乏同样好的表现。

　　如果从全球视野来比较的话，我们会发现A股属于高波动的市场，它在全球的股票回报排名通常是居前或居后，很少会有出现在中位数。也就是说，高波动的市场造成了基民投资A股会很难盈利。

（文章来源：证券网）

申万菱信安鑫回报混合A(001201)