一、市场解读---科技板块迎来回调，大盘持续上涨态势
12月11日上证指数继续呈现小幅上涨态势。银行、证券板块走好，科技板块迎来回调。截至收盘，上证综指涨0.24%，报2924.42点；深证成指跌0.64%，报9852.71点；创业板指跌0.91%，报1718.26点。两市成交4666亿元，较上日基本持平。北向资金方面为连续第20日净流入。
二、今日关注---轮动效应明显，超预期数据或提振市场
今天虽然整体市场延续涨势，但从结构上来看有较大的轮动效应。具体来说，今天银行板块涨幅第一，证券板块也表现突出，但科技类板块则垫底回调，这与前两天由无线耳机、智能手表等热门消费电子概念所带动的电子细分领域的普涨行情截然相反。对此，我们之前也曾做出过相应的预期，我们认为短期内消费电子概念热炒所带来的集体上涨行情或暂告一段落。
此外，昨天经济数据陆续公布，其中超预期的数据较多，整体上或对股票市场有一定提振作用。比如我国11月CPI同比增长4.5%（预期增长4.2%，前值增长3.80%）、我国11月社会融资规模增量1.75万亿元（预期1.5万亿元，前值6189亿元）、我国11月新增人民币贷款1.39万亿元（预期1.2万亿元，前值6613亿元）等。
分析来看，虽然CPI 4.5%超预期，并且通胀仍有一定上行压力，但非食品方面的CPI仅为0.77%，且猪肉价格短期内已有下跌现象，因此整体或仍然可控。而对于社融方面，援引华泰的宏观观点“从11月数据看，信贷稳健，尤其是企业信贷数据同比多增，我们认为这体现出政策思路，预计明年一季度货币政策扩信用发力，添量社融可期。
三、后续操作---社融指标利好银行，科技、沪深300仍值得配置
我们建议首先以代表性指数沪深300作为打底，稳健投资。
中短期来看，推荐和社融指标正相关性较高的银行板块。
中长期来看，推荐受到政策鼓励和明年行业创新集中商用落地利好影响的科技板块。
（1）沪深300作为各核心资产行业龙头的聚集，可谓攻守兼备，是目前震荡市中的压舱石。同时，可以开立相关理财产品的证券账户的新政策出台也可能带来相当程度的长期资金量，或对股市整体表现有积极影响，尤其是利好沪深300这样的蓝筹大市值股票。投资者可以将其作为打底，一键跟上复苏行情。
（2）对于大金融板块，我们认为近期经济的企稳回升有望带动银行信贷融资以及资产质量的改善。相对过山车的周期板块机会而言，银行板块安全边际较高，属稳健类投资，且前期滞涨，在中短期或有春季躁动可骑乘。因此，拥有估值低、外资连续净流入、和社融指标正相关性较高这三重特性的银行板块有望获得相对收益。
（2）我们同样建议大家靠兼具高弹性和主题性的科技板块进行波段操作。近期科技板块近期涨幅较大，虽然短期内或有一定震荡回调势能，但从中长期来看，科技板块的投资价值依旧凸显。且随着这几日经济基本面出现向好趋势，市场风险偏好有所提升，科技股或已经迎来强势突破口，有望迎来新一轮的上涨行情，配置价值较高。
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